月：4 月 2025

2025年04月09日 19：32 環球市場播報 資料來源：新浪財經 隨著美國總統唐納德·特朗普的貿易戰重創金融市場，一種令人不安的變化開始了：美債突然失去了避險吸引力，遠沒有發揮避風港作用。 這讓James Athey回想起新冠疫情初期基差交易平倉的情景 —— 當時的全面去槓桿導致這一熱門對沖基金策略爆雷、引發債市下挫。 雖然到目前為止，幾乎沒有確切證據表明交易商切斷了融資或者對沖基金被打了個措

2025年04月09日 19：25 環球市場播報 資料來源：新浪財經 隨著貿易戰加劇引發對美國國債避險地位的疑慮，長期美債加速下跌，引發全球主權債跌勢加劇。 30年期美債收益率一度飆升25個基點，至2023年11月以來的最高水準，本周累計升幅超過0.5個百分點。 這加劇了全球許多發達市場國債的拋售，澳大利亞、紐西蘭和日本的基準收益率飆升，法國國債期指下跌。 美國國債——傳統上在動蕩時期被視為最安全

2025年04月09日 22：24 環球市場播報 資料來源：新浪財經 這是美國市場近期記憶中最混亂的時期之一。 特朗普總統因關稅引發的 「解放日」 之後出現了奇異的交易行情，而美國長期國債收益率的大幅飆升則是又一個例證。 週三開盤后不久，在特朗普大規模的對等關稅生效后，10 年期國債收益率（^TNX）又躍升了 13 個基點，交易在 4.40% 左右。 這與週一 3.87% 的低點相比大幅波動了 5

2025年04月09日 19：42 環球市場播報 資料來源：新浪財經 美國國債週三延續大幅下跌走勢，這表明隨著美國關稅引發的全球市場暴跌出現新的變化，投資者甚至在拋售他們最為安全的資產。 幾天來，預警信號一直在閃爍，因為在債券拋售的壓力下，國債收益率與銀行間市場掉期利率之間的利差大幅縮小。 對沖基金是此次拋售的核心因素，因為隨著市場因關稅相關新聞而開始大幅波動，對沖基金的貸款方再也無法承受 「基差

2025年04月09日 22：36 環球市場播報 資料來源：新浪財經 美國財政部長斯科特・貝森特淡化了美國國債遭到拋售這一情況，稱其中並沒有系統性因素在起作用。 貝森特在美國福克斯商業頻道表示：「目前市場上正在發生一場去槓桿化的動蕩。 “ 他還補充說，在自己數十年的對沖基金職業生涯中，經常目睹此類情況。” 這種情況發生在固定收益市場。 一些槓桿率極高的參與者正在遭受損失，他們不得不進行去槓桿操作。

2025年04月09日 15：18 環球市場播報 資料來源：新浪財經 特朗普「對等關稅」生效後，英國長期國債表現顯著落後，將30年期國債收益率推升至1998年以來的最高水準。 英國30年期國債收益率一度上漲16個基點至5.51%，突破1月時的高點。 美國30年期國債收益率上漲8個基點至4.84%。