2025年08月12日 14：22 市場資訊
資料來源：新浪財經
華爾街見聞
澳洲聯儲延續寬鬆政策將基準利率下調至3.6%，為2023年4月以來最低水準，預期其未來一年還將降息80個基點。 同時，澳洲聯儲大幅下調經濟增長預期，將長期生產率增長假設從1%降至0.7%。
澳洲聯儲再次釋放鴿派信號，在經濟增長前景黯淡的背景下延續寬鬆路徑。
8月12日週二，澳洲聯儲宣布年內第三次降息，將基準利率下調25個基點至3.6%，創2023年4月以來新低。 這一決定符合市場預期，澳洲聯儲本輪寬鬆週期已累計降息75個基點。
澳洲聯儲主席布洛克（Michele Bullock）在會後聲明中表示，未來的政策路徑將取決於經濟數據，並密切關注全球經濟、國內需求、通脹及勞動力市場趨勢。 他說：
對政策利率的最終水平沒有點位預估，將在每次會議上做決定。
決議公佈後，澳元(0.6521-0.0005, -0.08%, )匯率應聲下滑，而對政策敏感的三年期國債收益率抹去早前漲幅，交易員加大了對明年進一步降息的押注。
此次降息的背景是，澳大利亞的核心通脹指標已回落至央行2%-3%目標區間內，但經濟增長前景黯淡，失業率升至四年高位，同時面臨全球貿易緊張局勢和主要貿易夥伴需求放緩的外部風險。
經濟前景黯淡，下調增長預期
與降息決定一同發佈的季度貨幣政策聲明，描繪了一幅更為嚴峻的經濟圖景。 據路透社報導，澳洲聯儲大幅下調了其經濟增長預測，將2025年的GDP增長預期從五月份的2.1%下調至1.7%。
更引人關注的是，該央行下調了對生產率的長期增長假設——從1.0%降至0.7%。 這一調整意味著澳大利亞經濟的潛在「限速」已從之前的2.25%降至僅2.0%。 報告指出，這一變化反映了過去十年大多數發達經濟體生產率表現不佳的現實，並可能導致居民生活水準和收入增長放緩。 報告將增長預期下調歸因於2025年初公共需求增長弱於預期。
不過，報告也指出了一個亮點。 在房價上漲、借貸成本降低和監管放鬆的推動下，住宅建設有望成為經濟中的一個積極因素。 澳洲聯儲主席說道：
到目前為止住宅投資正在逐步回升。 希望房價以良好、有節制的方式上漲。
通脹受控，但勞動力市場存憂
澳洲聯儲此次降息的底氣，部分來自於通脹壓力的持續緩解。 該央行密切關注的季度核心通脹指標已降至2.7%，接近其2%-3%目標區間的中點，為貨幣政策放鬆提供了空間。
澳洲聯儲副主席Andrew Hauser此前形容這一結果“非常受歡迎”。
然而，勞動力市場卻發出了喜憂參半的信號。 一方面，澳大利亞六月份的失業率已升至4.3%，為四年來的最高水平，顯示出市場降溫的初步跡象。 但另一方面，澳聯儲預測顯示，失業率預計將在4.3%的水準上保持穩定，直至2027年底，表明勞動力市場不會出現大幅鬆動。 這種緊俏與疲軟並存的局面，增加了政策制定的複雜性。
寬鬆週期遠未結束
儘管澳洲聯儲官方表態謹慎，強調未來行動將“視數據而定”，但市場已普遍認為這隻是新一輪寬鬆的開始。 PIMCO的執行副總裁兼澳大利亞投資組合管理負責人Adam Bowe表示：“儘管今天降息，但貨幣政策仍然是限制性的…… 澳洲聯儲的寬鬆週期遠未結束。 ”
值得注意的是，澳洲聯儲自身的最新預測，便是基於市場定價所隱含的假設，即未來一年將總共降息80個基點，使利率降至2.85%至3.1%的區間。
機構的預測更為激進。 彭博經濟研究的經濟學家James McIntyre認為，澳洲聯儲需要採取比其自身假設更大膽的行動，並預測未來12個月將有100個基點的降息空間。
不過，澳洲聯儲主席布洛克也曾強調，鑒於澳大利亞在2022-23年加息週期中沒有像其他國家那樣激進，其降息幅度也可能無需看齊全球同行。
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