2025年09月11日 22：27 環球市場播報
資料來源：新浪財經
在發達市場各央行中，美國聯邦儲備委員會（簡稱 “美聯儲”）正成為 “異類”：正當眾多同行即將結束寬鬆週期之際，美聯儲卻似乎準備重啟降息。
歐洲中央銀行（簡稱 “歐洲央行”）於週四宣布維持利率不變，而日本央行則預計將在年內啟動加息。
以下是 10 家主要央行當前的政策立場梳理：
1. 瑞士
瑞士國家銀行（SNB）將於 9 月 25 日召開貨幣政策會議。 今年 6 月，該行已將關鍵利率降至 0%，此後投資者一直在揣測利率是否有可能重回負區間。
瑞士央行行長馬丁・施萊格爾（Martin Schlegel）本周表示，利率重回負區間的 “門檻很高”，但他並未完全排除這一可能性。 8 月瑞士通脹率維持在央行 0%-2% 目標區間的下限之上，這意味著目前交易員並不預期利率會重回負值。
2. 加拿大
受美國關稅政策影響，加拿大經濟表現疲軟，失業率升至四年高點，通脹水準回落，這些因素均對加拿大銀行（央行）構成壓力，使其可能在下周週三重啟降息。
自 2024 年 6 月以來，加拿大央行已累計降息 225 個基點，但自今年 3 月起一直維持利率穩定。 市場預期，到 2026 年 1 月前，該行可能還會再降息兩次，每次 25 個基點。
3. 瑞典
儘管核心通脹居高不下，瑞典央行（Riksbank）此前已大幅降息，但預計在 9 月 23 日的會議上，該行將維持利率不變。
瑞典央行副行長表示，最新數據顯示，經濟增長與通脹走勢均朝著正確方向發展。
4. 紐西蘭
路透社對經濟學家的調查顯示，紐西蘭國內及全球經濟面臨的增長阻力，可能為紐西蘭儲備銀行（央行）在 10 月啟動降息鋪路，且年底前大概率還會再降息一次。
上月，紐西蘭央行已將政策利率下調 25 個基點至 3%，為三年來最低水準。
5. 歐元區
歐洲央行於週四宣佈，將關鍵利率維持在 2% 不變，並表示目前預計 2027 年歐元區通脹率將降至 1.9%，低於 2% 的目標水準。
市場認為，歐洲央行仍有可能再次降息，預計到 2026 年年中，降息概率約為 50%。
在截至今年 6 月的一年內，歐洲央行已將利率減半至 2%，此後一直維持利率不變，並表示歐元區經濟處於 “良好狀態”。
6. 美國
出於對關稅政策推高通(161.512.56, 1.61%, )脹的擔憂，美聯儲今年以來一直維持利率穩定，但該行似乎準備在下周降息 25 個基點。
就業數據走弱意味著，降息已成為市場 「板上釘釘」 的預期，部分銀行甚至不排除降息 50 個基點的可能性。 整體來看，市場預期到年底前，美聯儲累計降息幅度將接近 70 個基點。
美國前總統唐納德・特朗普多次敦促美聯儲加大降息力度。 此外，投資者也在關注美聯儲理事莉薩·庫克（Lisa Cook）的去留 —— 特朗普此前已採取行動，試圖解僱庫克，但一名聯邦法官於週二暫時阻止了這一舉措。
7. 英國
英國央行（英格蘭銀行）將於下周週四召開會議，交易員預計，該行不僅不會調整借貸成本，今年內也不會進一步寬鬆。
分析師也推遲了對英國央行降息的預期，理由是英國通脹率居高不下 —— 在七國集團（G7）發達經濟體中，英國通脹率目前處於最高水準。
今年 8 月，英國央行已降息 25 個基點，這是本輪週期中的第五次降息。
8. 澳大利亞
自今年 2 月以來，澳大利亞儲備銀行（央行）已累計降息 75 個基點，但第二季度強勁的國內生產總值（GDP）數據，使得市場降低了對進一步寬鬆的預期。
交易員預計，澳大利亞央行今年還會再降息 25 個基點，並在 2026 年初再降息一次。
9. 挪威
在本輪週期中，挪威央行（Norges Bank）僅降息過一次，幅度為 25 個基點。 市場預期該行今年還會再降息一次，大概率在下周實施，但周三公佈的高企核心通脹數據，讓這一預期的不確定性增加。
10. 日本
日本央行是目前唯一處於緊縮週期的主要央行，但首相石破茂（Shigeru Ishiba）的辭職，使該行的政策實施變得複雜。
這種不確定性意味著，日本央行下周幾乎肯定會維持利率不變，也讓 10 月加息的難度加大，不過該行仍有可能在年底前完成一次加息。
此外，下周還需關注日本央行是否會減少對超長期國債的購買規模。
