2025年09月21日 14：37 環球市場播報
資料來源：新浪財經
美國投資者正坐擁創紀錄的現金頭寸。 儘管利率已進入下行週期，但他們並不急於轉向股票或其他資產。
根據行業研究機構 Crane Data 數據，截至上周，貨幣市場基金資產規模已升至 7.7 萬億美元，僅 9 月前四天就吸引超過 600 億美元流入。 這波資金潮自2022年美聯儲啟動加息後開始形成，因貨幣基金通常投資於短期國債，其收益率同步走高，令投資者久違地享受到了「躺著賺錢」的感覺。
即便美聯儲已開始降息，投資者的偏好短期內也難以改變。 目前貨幣基金的平均年化七日凈收益率仍達 4.1%，遠高於普通銀行儲蓄帳戶的 0.6%（Bankrate調查數據）。 與之對比，美股估值正處於歷史高位，部分投資者寧願等待市場出現“折扣”。
“這確實是一堵’現金之牆’，而且它不會輕易離開，”Crane Data總裁彼得·克蘭表示。
調查顯示，個人投資者的現金配置仍高於2022年加息前的水準。 一些人甚至將組合的三四成放在貨幣基金上。 來自密歇根的64歲高管獵頭湯姆·沃德直言：“利率下調並不會把我趕回股市。 我寧願待在場外。 ”
不過，投資者並未全面撤出股市。 Aptus Capital Advisors投資組合經理布萊恩·雅各斯指出，美國家庭整體財富增長后，現金配置自然上升，但股票依舊是核心倉位。 “人們持有現金更多是出於緩衝需要，而非收益率比較。”
華爾街部分機構則建議投資者減少現金比重。 法國興業(13.710.00, 0.00%, )銀行策略團隊近期將現金配置建議從 10% 下調至 5%，並建議增配股票。
展望未來，克蘭預計貨幣基金的資金規模還將繼續擴張，年底或再創高點，甚至可能在2026年突破8萬億美元。 企業與政府部門也常把資金臨時停放在貨幣基金中，因為其收益率對美聯儲動作的反應不如國債那麼快。
對部分年輕投資者而言，持有現金也是一種靈活選擇。 來自弗吉尼亞州夏洛茨維爾的32歲精算師馬特·邦尼表示，他已將退休儲蓄的 20% 轉入貨幣基金：「如果市場調整至更合理的水準，手握現金可能更有利。 現在貿然進股市並不一定能得到理想(25.75-0.32, -1.23%, )回報。 」
