2026年01月14日 23：05 環球市場播報
資料來源：新浪財經
2025年11月28日，週五，美國俄亥俄州哥倫布市一家沃爾瑪超市內的消費者。儘管民眾對經濟形勢心存擔憂，且就業市場增速放緩，美國零售商 11 月銷售額仍實現穩健增長。
美國商務部於周三發佈數據稱，11 月零售銷售額環比增長 0.6%，顯著高於 10 月經下修後 0.1% 的環比降幅。 這一增幅也超過了數據機構 FactSet 調查得出的經濟學家預期值 0.4%。
去年假日購物季開啟之初，各零售品類銷售額普遍上漲，其中專業專賣店（1.9%）、加油站（1.4%）和家居建材店（1.3%）的增幅位居前列。 剔除波動性較大專案的核心零售銷售額（控制組數據）11月環比增長0.4%，遠超經濟學家此前預測的0.1%降幅。
11 月僅有兩類商品銷售額出現下滑：傢俱店銷售額環比微降 0.1%; 百貨商店銷售額則大幅下跌 2.9%。
受去年美國歷史性政府停擺事件影響，這份報告的發佈推遲了一個月。 報告中的數據已進行季節性調整，但未剔除通脹因素。 去年9月至11月，美國消費者價格指數累計上漲0.2%，這意味著經通脹調整後，該時期零售銷售額的實際增幅為0.3%。
最新的消費數據凸顯出，2025 年全年，儘管面臨唐納德・特朗普總統大規模經濟政策調整以及政府停擺等干擾因素，美國經濟依舊展現出強勁韌性。
多項民意調查顯示，特朗普政府的政策以及就業市場增速放緩，已影響到美國民眾對經濟形勢的看法，但消費者的支出意願並未減弱。 這一點至關重要，因為消費支出佔據美國經濟總量的約三分之二，而零售銷售額在消費支出中佔比可觀。
2026 年經濟前景向好
市場普遍預計，2026 年美國經濟增速將加快，尤其是在退稅資金陸續發放到民眾手中之後。
交易平臺 TradeStation 全球市場策略主管大衛・拉塞爾在週三發佈的分析報告中表示：“美國消費者為 2025 年畫上了強勁的句號，而隨著新年退稅到賬，消費勢頭或許還將更盛。 ”
富國銀行(89.25-4.31, -4.61%, )投資研究所分析師預計，2026年退稅總額將達到 5170 億美元，若剔除疫情期間的經濟刺激發放年份，這一規模將創下 2017 年以來的新高。
特朗普政府去年推動國會通過的稅法改革，最早有望在 2026 年第一季度就為美國經濟增長提供助力。
摩根大通(307.87-3.03, -0.97%, )資產管理公司測算，更高的退稅金額，疊加預計於年初生效的減稅政策，“或將為 2026 年一季度的實際國內生產總值增速貢獻 0.8 個百分點”。
海軍聯邦信貸聯盟首席經濟學家希瑟・朗在週三發佈的評論中稱：“2026 年初的經濟態勢預計將保持強勁，許多家庭收到的退稅金額將比往年多出 500 至 1000 美元，這筆額外收入可用於增加消費，或是償還信用卡債務。 ”
經濟學家們也普遍認為，得益於經濟政策不確定性的緩解以及消費支出的穩健表現，2026 年美國就業市場大概率不會出現斷崖式惡化。 美聯儲官員在去年 12 月發佈的最新經濟預測中指出，2026 年美國失業率峰值預計將維持在 4.4% 的低位。
紐約聯邦儲備銀行行長約翰・威廉姆斯（60.71， 0.22， 0.36%）週一在外交關係協會主辦的一場活動中表示：“我預計，今年失業率將趨於穩定，在接下來的幾年裡再逐步回落。 需要強調的是，這將是一個循序漸進的過程，不會出現裁員潮激增或其他經濟快速惡化的跡象。 ”
