2026年02月05日 09：55 環球市場播報
資料來源：新浪財經
自ChatGPT進入主流的三年時間里，人工智慧（AI）引發的拋售潮已經出現過許多次，然而，沒有任何一次能與本周席捲股市和信貸市場的暴跌相提並論。
首先，這輪跌勢的速度之快、範圍之廣令人震驚。 短短兩天內，矽谷大大小小的公司股票、債券和貸款的價值就蒸發了數千億美元。 軟體股首當其衝，暴跌幅度之大，以至於iShares ETF追蹤的軟體股價值在過去七天內已經縮水約1萬億美元。
此外，與以往的許多次大跌不同，這次下跌並非由泡沫擔憂引發，而是由人工智慧即將顛覆眾多公司商業模式的擔憂引發，而末日預言者長期以來一直預測這些公司處於危險之中。
“我不認為這是反應過度，”Jonestrading首席市場策略師Michael O’Rourke表示。 “兩年來，我們一直在討論人工智慧將如何改變世界，以及它是一項跨世代的技術。 在過去的幾周里，我們已經看到了它在實踐中的體現。 ”
表面上看，這個導火索似乎無關痛癢：AI初創公司Anthropic PBC發佈了一款用於法律工作的新工具，例如審閱合同。 就該公司本身來說，這個產品並未被視為顛覆性的創新產品。 但在過去一年裡，Anthropic的代碼工具助推改變軟體開發方式，因此，這份只有四段的公告卻引起了市場的極大關注。
“今天可能是法律科技，明天就可能是銷售、市場行銷或金融，”KeyBanc的分析師Jackson Ader表示。
除了投資者的不安情緒，甚至一直以來被視為AI熱潮主要受益者的公司也表現出疲態。 Alphabet Inc.在財報中表示AI資本支出將高於預期，Arm Holdings Plc發佈的營收預期不及預測值。 這兩隻股票雙雙在盤後交易時段下跌。
D.A. Davidson的董事總經理Gil Luria表示，“最開始只是賣出軟體股，現在是全面拋售，”跌勢在自我延續，股票下跌到一定程度就會產生負面效應，然後其他人就會跟著賣出。 ””
信用市場
隨著AI顛覆性威脅正在迅速推動信用市場重新定價，軟體債務亦遭拋售，已將約百億美元的相關貸款推入不良貸款領域。
據行業研究彙編的數據，一項彭博指數中的逾177億美元美國科技公司貸款已在過去四周跌至不良交易水準，創2022年10月以來最低水準。 這一數位中大部分來自軟體即服務（SaaS）公司，並使科技行業不良債務總額增至約469億美元。 由於人工智慧正在取代編寫代碼和分析數據等任務，SaaS行業被認為尤其容易受到衝擊。
在“SaaS末日”中，跌至不良水平範疇的公司包括醫療保健軟體公司FinThrive的債券、Perforce Software持有的貸款。 其他接近承壓水準的還包括，Thoma Bravo旗下公司Dayforce持有的槓桿貸款，這是一家人力資源管理軟體供應商; 呼叫中心技術公司Calabrio持有的槓桿貸款。
Brandywine Global Investment Management的投資組合經理Jack Parker表示，現在是一個“先做再說”的時刻，“對於這個領域來說無疑是痛苦的，投資者全面拋售，卻很少關注人工智慧會對這些企業造成多大的顛覆，以及這種顛覆需要多長時間。 ”
