2026年05月25日 21：07 環球市場播報
資料來源：新浪財經
企業高管與經濟學家警告，隨著特朗普政府退稅政策到期、伊朗戰爭推高油價並傳導至經濟，美國消費者將在數月後面臨現金短缺。
特朗普標誌性預算法案帶來的高額退稅（美國國稅局數據顯示，平均每筆退稅近3500美元），一度支撐美國人維持高消費。 但零售商正準備迎接油價上漲引發的消費回落——全球最大經濟體的增長最快可能在今年夏天放緩。
安永-派特農首席經濟學家Gregory Daco表示：「中東局勢緊張加劇，退稅紅利基本被抵消。 衝突持續越久，經濟越可能陷入通脹高企、消費增長持續疲軟的不利局面。 」
消費是美國經濟的核心引擎，約佔經濟總量的三分之二，也是近年經濟增長的關鍵動力。
疫情后，強勁消費疊加科技企業大額投資、生產率穩步提升，推動美國經濟增速遠超多數發達國家。
PNC銀行經濟分析主管Brian LeBlanc指出：“近年美國經濟能頂住高利率、高通(238.1624.75, 11.60%, )脹與多重衝擊，核心原因是家庭財務狀況穩健—— 即便就業與收入增速放緩，消費者仍有能力消費。 ”
2025年7月生效的特朗普核心預演算法案“大而美法案”推出大規模減稅，催生了這筆高額退稅。
沃爾瑪(120.27-1.07, -0.88%, )、塔吉特(125.6-0.55, -0.44%, )等大型零售商在本周財報電話會議中表示，退稅有效提振了銷售額。
針對400萬戶美國家庭的轉帳卡與信用卡消費數據顯示，儘管燃油支出占收入比重持續攀升，居民在其他商品上的消費仍保持韌性。
家居零售商勞氏預計，6月退稅仍將帶動消費。 首席財務官Brandon Sink稱，消費者或因“不確定性”留存了部分退稅資金。
但2月起陸續發放的退稅即將耗盡，零售商預計油價將進一步擠壓非必需消費，並傳導至經濟各領域。 4月食品雜貨價格上漲2.9%，柴油價格逼近歷史高位，推高物流成本; 果蔬價格漲幅達6.1%。
塔吉特首席財務官Jim Lee表示，戰爭加劇生活成本壓力，退稅帶來的消費提振“將在今年下半年逐步消退”。
汽車零部件零售商安飛士配件首席執行官Shane O’Kelly稱，隨著“退稅紅利消退”，即將到來的夏季駕車高峰期，銷售額或面臨放緩壓力。
2月28日中東衝突爆發后，居民消費壓力持續攀升。 伊朗封鎖霍爾木茲海峽（全球五分之一原油運輸通道），推動汽油與柴油價格暴漲50%。
PNC數據顯示，近幾周信用卡燃油消費同比激增近40%，作為剛需商品，消費者難以削減燃油開支。
倉儲零售商BJ’s Wholesale Club首席執行官Bob Eddy表示：“油價高企，美國家庭負擔加重。 僅4月，會員在門店加油站的支出就同比增加1.43億美元。 ”
戰爭還導致通脹增速超過工資增速，居民實際收入下降。 花旗集團全球首席經濟學家Nathan Sheets稱：「自去年年中以來，工資增速持續落後於通脹。 先是特朗普關稅政策，近期伊朗局勢推高油價與大宗商品價格，物價漲幅遠超工資漲幅。 ”
牛津經濟研究院美國首席經濟學家邁克爾・皮爾斯認為，伊朗戰爭引發的消費放緩，將成為美國經濟增長的「絆腳石」：「原本美國經濟今年表現可期，油價上漲將顯著拖累增長。 ”
部分低收入家庭（受特朗普減稅紅利影響較小）已感受到壓力。
4月零售銷售額同比增長4.9%，主要依賴高收入群體——他們是特朗普預演演算法案的最大受益者，且燃油支出占收入比重更低。
美國銀行（51.8， 0.31， 0.60%）估算，收入前33%群體的退稅增幅約13%，而收入后33%群體僅為6%。
加拿大皇家銀行（189.71， 0.53， 0.28%）首席經濟學家Mike Reid表示：“退稅紅利更多流向受通脹影響最小的家庭，真正承壓的是中等收入群體。 ”
