資料來源：金十數據
日本央行證實，現年74歲的行長植田和男已於本週五康複出院。 此前，植田因肝囊腫感染住院兩周，罕見缺席了本周早些時候的政策會議。 據悉，他計劃於下週二正式複職，並在未來兩周內通過門診治療輔助恢復。
儘管主帥缺席，但日本央行的加息腳步並未停歇。 在本周的會議上，委員會以7比1的壓倒性票數，將基準利率上調至1%——這是自1995年以來的最高水準。 這一舉措標誌著植田和男自2024年3月終結負利率政策以來，日本貨幣政策正常化的進程正進入“快車道”。
日本央行前政策委員會委員Makoto Sakurai指出，本周的利率決議是日本貨幣政策邏輯的重大分水嶺。 過去，日本央行加息多基於「對達成2%通脹目標的信心」; 而現在，其核心驅動力已轉變為“對通脹上行風險的警惕”。
Sakurai認為，這種敘事邏輯的轉變釋放了強烈的鷹派信號。 隨著批發物價的飆升逐步傳導至消費端，日本通脹率持續高於2%目標風險顯著增加。 這意味著，日本央行未來的加息門檻將比市場此前預期的更低。
根據目前的經濟數據和政策慣性，市場普遍預計加息潮遠未結束。 Sakurai預測，日本央行可能在今年10月或12月再次扣動加息扳機，具體的節奏將取決於7月至9月的消費通脹表現。
如果通脹提速超預期，日本央行不排除在2027年3月（本財年結束）前完成兩次加息。 長線來看，到2028年植田和男任期結束時，日本的政策利率有望攀升至2%左右的“終端水準”。
儘管日本央行態度堅決，但日本經濟仍面臨內外挑戰。 一方面，中東衝突導致的能源成本上升擠壓著進口依賴型經濟; 另一方面，日本政府的擴張性財政政策正與日本央行的緊縮訴求形成對沖。
Sakurai直言，現任首相高市早苗推行的激進財政計劃和債務融資支出，在對沖高物價的同時也助長了通脹預期。 這種「貨幣緊、財政松」的矛盾局面，導致日元匯率持續承壓。 除非日本政府能在財政紀律與貨幣目標上達成一致，否則日元疲軟和評級下調的陰影將長期籠罩日本金融市場。
