2026年07月15日 17：52 金十數據
資料來源：新浪財經
全球風險偏好走高背景下資金持續規避英國股市，美銀基金經理調研顯示機構配置比例降至凈減持37%，創疫情以來最低。 首相換人後的政策走向也給英國資產帶來巨大不確定性。
在投資者對全球經濟前景樂觀情緒持續升溫之際，資金紛紛規避防禦屬性突出的英國股市，企業回購、併購交易成為倫敦市場為數不多的利好支撐。
今年英國股指表現持續落後歐美同類市場，資金集中湧入週期、科技類標的，本土內需板塊則受改革停滯、經濟增長乏力、高利率三重因素壓制。 疊加首相斯塔默（Keir Starmer）即將卸任帶來的政壇動蕩，海外資金進一步撤離英國市場。
美銀最新全球基金經理調研數據顯示，全球機構對英國資產的配置比例降至凈減持37%，創2020年8月以來最低水準，彼時新冠疫情仍嚴重衝擊市場信心。
當前在這份調研中，英國被列入逆向交易標的，投資者將其視作全球經濟繁榮見頂后的對沖工具，其餘市場的樂觀預期持續擠壓英國資產配置空間。
富時350指數行業權重存在明顯結構性缺陷，科技板塊佔比僅1.2%，必需消費、醫療等防禦板塊合計佔比高達34%，油氣板塊權重10%，指數走勢高度綁定原油價格。
4月美伊停火協定落地後，市場對伊朗戰事擔憂降溫，英國股市隨即跑輸海外市場，疲軟表現背後不只是短期地緣因素，更存在長期結構性問題。
高盛由莎倫・貝爾（Sharon Bell）帶隊的策略團隊表示，英國本土公募基金持續出現資金凈流出。
據該團隊測算，一季度本土公募資金流出規模接近200億英鎊（摺合268億美元），折算全年年化流出規模將遠超近年均值。
普通散戶資金流向呈現相同趨勢，只有經濟預期明顯回暖，散戶資金才有望回流。 養老金、保險機構持續凈賣出英國股票，拋售節奏與近年持平; 僅海外小額資金小幅進場。
多家投行對英國股市態度偏謹慎，巴克萊更看好歐元區股票，摩根大通維持中性評級，認為市場缺少上行催化; 花旗策略師貝婭塔・曼泰（Beata Manthey）本周將英國股市下調兩級至低配。
首相更迭引發政策不確定性，市場擔憂財政與貨幣政策轉向
有望接任斯塔默的伯納姆尚未公佈新任財政大臣人選，2026年7月2日至13日面向187名市場從業者開展的彭博市場實時調研顯示，現任能源大臣埃德・米利班德（Ed Miliband）被視作對資本市場最不友好的候選人。
本次調研僅5%受訪者支援米利班德，前衛生大臣韋斯・斯特廷（Wes Streeting）獲得34%受訪者青睞，被認定為最優市場人選，大幅領先剛卸任的國防大臣約翰・希利（John Healey）。
市場普遍預判米利班德將推行高支出左翼政策，也是博彩機構預測接替蕾切爾・里夫斯（Rachel Reeves）出任財政大臣的頭號人選。 斯特廷持中間路線，更受擔憂財政赤字擴張、希望政府恪守借貸支出財政規則的投資者認可。
蘇黎世保險首席策略師蓋伊・米勒（Guy Miller）談及即將卸任的斯塔默政府時表示：“本屆政府財政空間本就極度緊張，市場要求繼任者恪守前任設定的財政目標。 新任財政大臣必須具備公信力、兌現財政約束承諾、控制赤字，這一點至關重要。 ”
內閣核心職位懸而未決，伯納姆執政後的政策走向給英國資產帶來巨大不確定性，多數投資者預判利空：國債收益率上行、英鎊走弱。
受訪者判斷，央行年內大概率維持利率不變，加息一次的概率約三分之一。 市場當前定價11月存在加息可能，調研週期內中東衝突發酵、油價持續走高，加劇政策變數。
短期國債收益率主要受貨幣政策影響，長端收益率反映長期經濟增長預期。 5月地方選舉為斯塔默台鋪路，此後長債收益率走勢相對平穩。
調研預測十年期國債收益率年末中樞5%，調研啟動時收益率約4.75%，受伊朗衝突再度升級影響現已升至4.95%; 市場平均預期英鎊兌美元年末小幅貶值至1.30，截止發稿運行在1.3380附近。
米勒總結道：「當下政策制定者必須嚴守財政紀律，兌現既定目標，這是市場當下的核心訴求。 」
