2026年09月24日15:51 環球市場播報
資料來源：新浪財經
金價跌破4,300美元/盎司關鍵支撐位，行情持續承壓。但道明證券認為，這貴金屬下行空間有限，當前宏觀環境有利於金價再度衝擊5,000美元/盎司上方。
道明證券高級大宗商品策略師瑞安・麥凱在最新市場點評中表示，儘管金價持續面臨升息帶來的逆風，但底層投資需求韌性不減，多個重要市場板塊的買盤開始走強。
「黃金開啟下一輪上漲的時機正在成熟。」麥凱稱，「即便聯準會持續升息，黃金依然展現出抗跌韌性。隨著投資者與各國央行購金意願再度升溫，金價有望在2027年再度挑戰5000美元/盎司上方。」
傳統邏輯中，利率上行、實際收益率走高( 187.48 , -14.49 , -7.17% )常會壓制這類無息貴金屬。但麥凱認為，黃金與利率之間的傳統連動關係已經被打破。他提到，歷史上曾出現實際殖利率上行、金價同步上漲的階段，尤其是宏觀風險主導市場情緒之時。
道明證券指出，地緣政治不確定性抬升、去美元化、貨幣貶值擔憂、美國財政狀況惡化以及通膨黏性，將持續支撐黃金投資需求。投機資金、ETF資金以及各國央行購金共同托底金價，中國需求也成為本輪多頭市場的支撐力量。
麥凱表示，黃金市場風向轉變，近幾個月長期資金持續加速流入。這類長線資金能夠幫助金價抵禦高利率環境，推動新一輪牛市，預計在2027年站穩5,000美元/盎司上方。
目前市場已經計價聯準會將實施三次升息，形成非對稱風險。如果聯準會無法兌現升息預期，金價上行動能將會進一步加快。
