分類：數位敘事

上週（11月10日至 11 月 16 日）全球市場持續震盪，科技股估值壓力與聯準會官員的鷹派談話使風險偏好轉弱，Nasdaq 下跌、費半近跌 2%，但美國政府停擺落幕讓美股大盤大致守住。10 年期美債殖利率在 4.1% 附近震盪，高收債利率升到三個月高點；台美發布匯率聯合聲明後，台幣夜盤急升。避險需求升高，金價重新站上 4,200 美元。美國部分數據因政府停擺延後，已公布的 NFIB 小企業信心降

https://youtu.be/n3FuViXD0SY 上週（11月3日至11月9日），全球股市普遍下跌，受科技股估值過高與美國關稅不確定性拖累，S&P 500跌1.6%、科技板塊重挫4.2%，Nasdaq創4月以來最大跌幅。亞洲股市同步承壓，唯陸港股相對抗跌。避險情緒升溫，黃金穩於4000美元上方，美債殖利率震盪整理。美國經濟數據偏弱，製造業PMI降至48.7連八月萎縮，服務業PMI回

https://youtu.be/2fSkVHPnRZA 上週（10月20日至26日），全球股市回穩，受惠於美中貿易局勢緩和與美國CPI低於預期提振信心。美股領漲全球，S&P 500單週上漲1.9%再創新高；南韓KOSPI勁揚5.1%，陸港股與日股亦漲逾3%。美國9月CPI年增3.0%、核心CPI同為3.0%，均低於預期，顯示通脹進一步降溫，服務與住房價格回落為主因。此結果強化市場對聯準會

上週（10 月 13 日至 19 日），全球市場陷入明顯震盪。美中貿易談判持續僵局、美國政府關門風險未解，錫安與西部聯盟兩家區域銀行又爆出貸款詐欺，疊加早前汽車零件商與次級貸款公司接連爆雷，市場對信貸與金融體系風險憂慮升溫。儘管如此，聯準會釋出「結束縮表」訊號並暗示可能降息，提振部分信心，美債殖利率回落至 4% 以下，金價突破 4200 美元再創新高。美國小型企業信心指數降至半年來低點；房產市場信

上週（9/29–10/5）全球股市全面上漲，美股續強，歐亞主要指數漲幅達1%至5%，投資情緒高漲。美國政府停擺未動搖市場，美元小跌，美債穩定，金價因政治不確定性再創新高。數據方面，停擺導致非農延後，ADP就業顯示勞動市場降溫。製造業PMI回升至49.1但仍收縮，新訂單疲弱、就業持續萎縮；服務業PMI降至50，創2020年來低點，消費動能減弱。中國製造業PMI回升至49.8，外需改善支撐生產，但服務

上週（9/29–10/5）全球股市全面上漲，美股續強，歐亞主要指數漲幅達1%至5%，投資情緒高漲。美國政府停擺未動搖市場，美元小跌，美債穩定，金價因政治不確定性再創新高。數據方面，停擺導致非農延後，ADP就業顯示勞動市場降溫。製造業PMI回升至49.1但仍收縮，新訂單疲弱、就業持續萎縮；服務業PMI降至50，創2020年來低點，消費動能減弱。中國製造業PMI回升至49.8，外需改善支撐生產，但服務

https://youtu.be/T2Q_6CqMZAU 上週全球市場震盪，美股小跌、半導體逆勢走強，歐股與中股反彈，美元與油價回升，金價逼近 3,800 美元。美國 8 月 PCE 通脹仍有韌性，消費與耐久財訂單續強，就業市場放緩但穩健。國際方面，中美關係釋出善意，美國政府停擺危機升溫，AI 三巨頭百億合作點燃市場憧憬。

https://youtu.be/rPXECEQGRUk 上週全球市場聚焦聯準會降息，美股在宣布降息 25 基點後續創新高，科技股與中小型股表現最強，亞股同步走強，歐股相對疲弱。美元指數與美債殖利率一度下探後回升，金價則持續上漲。美國數據顯示零售銷售維持韌性，工業生產仍疲弱，房市新屋開工與許可不及預期，勞動市場則顯示初領失業金回落但招聘停滯。中國工業增加值與新動能產業保持成長，但消費及投資動能放緩

https://youtu.be/4BxplRtT97I 上週（9/8–9/14）全球股市持續走強，科技板塊領漲，美股Nasdaq、費半及台股、韓股、日經等紛創新高；美債殖利率一度跌破4%，美元指數震盪，金油波動有限。美國方面，8月CPI同比2.9%、核心CPI 3.1%，仍顯示關稅推升通脹韌性；PPI則意外轉弱。就業數據持續疲軟，初請失業金26.3萬創三年新高，非農數據大幅下修91.1萬人，加深

上週全球股市分化，美股在降息預期下創高，亞股輪動、歐股小跌。債市震盪，非農數據遠遜預期後，美國 10 年期殖利率回落至四月新低，黃金創新高。美國 8 月非農僅增 2.2 萬人、失業率升至 4.3%，生產部門連四月萎縮，服務業增速放緩但時薪高企，就業疲弱使市場聚焦「降息幅度」，美銀預估 9 月與 12 月各降 25 基點。ISM 顯示服務業持續擴張，製造業則續收縮，新訂單回升但產出與就業仍弱。國際方