資料來源：美國聯準會/金十數據/啟富達國際研究部(2023.6.15)
一、FOMC會議決定：暫緩加息，通過前瞻指引表達鷹派立場
台灣時間2023年6月15日(星期四)清晨2時，美國聯準會利率決議顯示，將聯邦基準利率目標區間維持在5%–5.25%，符合市場預期。另外準備金利率維持5.15%，隔夜逆回購利率維持5.25%，隔夜回購利率維持5.05%，一級信貸利率維持5.25%。
量化寬鬆方面，將按照原有計劃減持美國國債和機構債務以及機構抵押貸款支持證券，即600億美元國債和350億美元機構抵押貸款支持證券(MBS)。
FOMC委員全體投票贊成通過本次利率決議。
經濟預期方面，2023年聯邦基金利率升至5.6%；2023年PCE增速降至3.2%；2023年核心PCE增速升至3.9；2023年失業率降至4.1%；2023年GDP增速預期升至1.0%。
利率點陣圖顯示，2023年利率中值從5.1%升至5.6%，對2024年利率中值從4.3%升至4.6%。在18位官員中有9人都支持這一觀點，佔絕對多數，另有3人認為利率應超過5.6%，有6人認為應該低於5.6%。相比於對今年的預測，對未來兩年的點陣圖預期顯示出官員們之間存在較大分歧。
二、本次和上次FOMC會後聲明稿的差異比較
表一：FOMC會後聲明本次與上次的差異比較
| 2023年5月4日 | 2023年6月15日 | 點評 | |
| 經濟成長 | 第一季度經濟活動溫和擴張 | 經濟活動繼續以溫和的速度擴張 | 無變化 |
| 就業與通膨 | 就業增長勢頭強勢，失業率保持在低位。 通貨膨脹仍處於高位。 | 就業增長勢頭強勢，失業率保持在低位。 通貨膨脹仍處於高位。 | 無變化 |
| 重大事件 | 美國銀行體系健全具有彈性。居民和企業信貸條件收緊可能會拖累經濟活動、招聘和通脹。這些影響的程度仍不確定。 | 美國銀行體系健全具有彈性。居民和企業信貸條件收緊可能會拖累經濟活動、招聘和通脹。這些影響的程度仍不確定。 | 無變化 |
| 利率政策 | 委員會尋求在長期內實現就業最大化和2%的通脹率。為了支持這些目標，委員會決定將聯邦基金利率目標區間上調至5.00%至5.25%。 委員會將密切監測新資訊，並評估對貨幣政策的影響。在確定進一步收緊政策的程度以使通脹隨著時間的推移回到2%的合適水平時，委員會將考慮貨幣政策的累計收緊程度、貨幣政策影響經濟和通脹的滯後程度，以及經濟和金融進展。委員會堅定地致力於將通貨膨脹率恢復到2%的目標。 | 委員會尋求在長期內實現就業最大化和2%的通脹率。為了支持這些目標，委員會決定將聯邦基金利率目標區間維持至5.00%至5.25%。 在這次會有上保持目標區間不變，使委員會能夠評估更多資訊及其對貨幣政策的影響。委員會將考慮貨幣政策的累計收緊程度、貨幣政策影響經濟和通脹的滯後程度，以及經濟和金融進展。委員會堅定地致力於將通貨膨脹率恢復到2%的目標。 | 暫停加息符合預期 |
| 量化寬鬆 量化緊縮 | 委員會將繼續減持美國國債、機構債券和機構抵押貸款支持證券，正如此前宣佈的計劃所述。 | 委員會將繼續減持美國國債、機構債券和機構抵押貸款支持證券，正如此前宣佈的計劃所述。 | 無變化 |
| 關注焦點 | 在評估適當的貨幣政策立場時，委員會將繼續監測新訊息對經濟前景的影響。如果出現可能阻礙委員會目標實現的風險，委員會將準備適當調整貨幣政策立場。委員會的評估將考慮廣泛的訊息，包括有關勞動力市場狀況、通脹壓力和通脹預期，以及金融和國際發展的數據。 | 在評估適當的貨幣政策立場時，委員會將繼續監測新訊息對經濟前景的影響。如果出現可能阻礙委員會目標實現的風險，委員會將準備適當調整貨幣政策立場。委員會的評估將考慮廣泛的訊息，包括有關勞動力市場狀況、通脹壓力和通脹預期，以及金融和國際發展的數據。 | 無變化 |
三、聯準會主席鮑威爾：利率已接近限制性水準，年內降息不適合
政策方面，鮑威爾指出，緊縮政策的全部影響尚未顯現，如果看到信貸緊縮的影響變得更嚴重，決策者們將把它考慮到利率決策中。幾乎所有決策者認為今年應該適當進行進一步加息，但速度要更溫和，加息的速度和最終加息水平是兩個獨立變數，現在已經更接近足夠限制性水平。而這次會議上保持利率不變是謹慎的。目前尚未就7月份是否加息做出覺得，也沒有討論是否採取每隔一次會議做出決定的方式。鮑威爾強調，沒有任何人剔除今年降息的建議，今年降息是不合適的，只有當通脹下降時，降息才是合適的。
經濟方面，鮑威爾稱，大多數決策者預計經濟的溫和增長將繼續，但面臨著信貸收緊帶來的逆風，而政策緊縮的影響程度仍然不確定。儘管如此，聯準會仍然仍未存在實現軟著陸的途徑。聯準會看到房地產市場已經觸底，可能會有一些反彈趨勢。
通脹方面，鮑威爾指出，通脹已經有所緩和，但距離恢復到2%還有很長的路要走，降低通脹可能需要低於趨勢的經濟增長以及勞動力市場的軟化。降低通脹的過程是漸進的，供應鏈狀況持續改善，住房服務的通脹下降速度將會比聯準會預期的慢一些，服務業通脹回落出現了早期跡象，非住房服務業通脹回落的關鍵是勞動力市場狀況走弱。然而聯準會仍然仍未通脹風險偏向上行。儘管如此，在核心PCE方面沒有看到太多進展。
就業方面，鮑威爾表示，勞動力市場仍然非常緊張，勞動力需求仍然遠超勞動力供給，但看到了就業市場供需關係趨於平衡的跡象，且預計未來將會更加平衡。聯準會預計工資不會下降，但增長速度會放緩。
區域性銀行危機方面，鮑威爾稱，聯準會還不瞭解銀行業動盪的全部後果。
商業地產方面，鮑威爾表示，確實預計商業地產會出現虧損，感覺這種情況還會持續一段時間，但商業地產的壓力不太可能是系統性的。
截至截稿，S&P500指數上漲0.08%，那斯達克指數上漲0.39%，道瓊工業指數下跌0.68%； 10年期美債收益率降至3.79%；美元指數跌至102.99；黃金跌至1957美元/盎司。
