2022年11月17日 20：22智通財經APP
資料來源：新浪財經
高盛(379.78-2.55, -0.67%, ) 首席經濟學家Jan Hatzius表示，美國明年的通脹將大幅下降，預計核心PCE從現在的5%放緩至2023年底的3%; 失業率上升0.5個百分點; 美國陷入衰退的可能性僅為三分之一，或許能避免衰退。 不過這些情況不會令美聯儲轉為鴿派，他指出：「為了在實際收入增長強勁的情況下使增長低於潛在水平，我們現在認為美聯儲還將加息125個基點至5%-5.25%的峰值，同時預計2023年不會降息。 ”
Hatzius表示：「在就業受到如此小的打擊的情況下，核心通脹怎麼會下降這麼多？ 我們認為，原因在於這個週期與之前的高通(122.862.13, 1.76%, ) 脹時期不同。 首先，疫情後勞動力市場過熱並未出現於過度就業中，而是體現在前所未有的職位空缺中，緩和勞動力市場的痛苦要小得多。 其次，近期供應鏈和住房租賃市場正常化的反通脹影響還有很長的路要走。 第三，長期通脹預期仍然穩定。 ”
“人們可能會假設我們相對樂觀的通脹預測會推動美聯儲變得鴿派，不過這種假設是錯誤的。”
Hatzius認為：「即使根據我們相對樂觀的通脹預測，也可能至少需要與市場現在定價的幅度一樣多的額外加息，以促使勞動力市場進行調整。 在過去一個月美國金融狀況指數（FCI）緩和之後，我們現在預計美聯儲將再加息125個基點（之前的預測為100個基點），其中12月加息50個基點，明年2月、3月和5月各加息25個基點。 ”
高盛估計美國未來12個月出現衰退的可能性為35%，而市場普遍認為是65%。
Hatzius稱：「為什麼我們認為的衰退概率仍然明顯低於50%？一個直接原因是近期發佈的數據顯示經濟活動離衰退的距離還很遠。 美國第三季度GDP增長2.6%，10月非農就業人數新增26.1萬，截至11月5日當周初請失業金人數為22.5萬。 ”
