美元再度走強，新興市場的貨幣政策要撐不住了
文章來源：華爾街見聞
堅持掛鉤美元，還是放手貶值，這是一個問題，但很多國家已經沒有選擇的餘地。
美國就業通膨和零售資料未能降溫，鷹派加息預期再起，美元隨之走強，其他貨幣悉數下跌。在此之前，由於美元的強勢，一些新興市場國家已經不得不放棄與美元掛鉤匯率。
今年1月，埃及、巴基斯坦和黎巴嫩三國放棄了長期與美元掛鉤的貨幣政策，原因是美元依舊強勢，為了獲得國際貨幣基金組織的緊急資金和為了捍衛外匯儲備，這些國家只能放棄貨幣政策。
自今年1月4日以來，埃及鎊已經貶值23%，是自去年3月以來的第三次貶值，當時政府開始取消已經實施了五年的掛鉤政策。 此後，埃及鎊損失了大約一半的價值。
1月26日，巴基斯坦政府也放鬆了掛鉤控制，巴基斯坦盧比損失了約五分之一的美元價值。
黎巴嫩中央銀行在2月1日取消了自1997年以來實行的釘住匯率，讓其貨幣對美元匯率暴跌了90%。
對於使用與美元掛鉤的貨幣政策的國家而言，捍衛貨幣掛鉤會耗盡他們本就不多的外匯儲備，但貨幣貶值會提高進口成本，從而刺激通貨膨脹，提高償還外幣債務的成本。
儘管美元自10月以來略有回落，但仍保持總體強勢，經濟學家和投資者警告說，又有一大批新興市場國家可能被迫屈服於市場力量而效仿。
去年2月至6月期間，烏克蘭每月對貨幣市場的干預從3億美元增加到40億美元。但外匯儲備即將用盡，赫裡納對美元的匯率在7月份下滑了近25%。
然而其他的大部分國家已經沒有了選擇。
迦納多年來一直在耗費其儲備來支援其貨幣。去年12月，迦納政府放棄了這些努力，轉而表示將不再償還外債，並啟動了懲罰性的國內債務重組。
分析師們認為，下一個可能是奈及利亞。該國長期以來有一個被認為不可持續的多種匯率體系。分析師預計在2月25日的選舉之後，奈及利亞將轉向一個更簡單的匯率系統。
Gemcorp Capital Management的首席經濟學家Simon Quijano-Evans表示，像奈及利亞和迦納一樣，非洲及其他地區的其他開發中國家必須明確區分財政和貨幣政策。
政府應該通過包括稅收在內的財政改革來平衡其賬目，而不是依靠中央銀行來支撐其貨幣或購買其債務。
這不僅僅是為了投資者，當地居民應該尋找這種方式，作為確保他們不受通貨膨脹或突然貶值打擊的唯一途徑。
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