在短短一個月內，投資者對亞洲新興市場資產的觀點從看多轉變為看跌。有跡象表明，隨著3月份的臨近，投資者仍將保持謹慎。
北亞股市的資金外流正在加速，該地區貨幣正徘徊在數月低點，全球基金在2月份拋售當地債券，並轉向風險資產。隨著對美國利率的重新定價推動美元和美國國債殖利率飆升，投資者對亞洲新興市場資產的樂觀情緒已消散。
新興市場資產價格的短暫上漲，突顯出判斷美國利率見頂的難度，因為強勁的資料粉碎了美國聯準會政策轉向的希望。
“利率的重新定價已經終結了新興市場的漲勢，很難看到轉機，”道明證券策略師Mark McCormick表示。“隨著市場試圖在全球增長復甦和利率上升之間取得平衡，美元的強勢可能會持續一段時間。”
這一前景與1月份的樂觀情緒截然相反，當時市場認為幾乎所有亞洲新興市場資產都值得買入，亞洲股市跟隨貨幣走高，而債券則創下2008年以來表現最好的一個月。
以下是亞洲各資產的情況：
股市震盪
MSCI亞洲新興市場指數2月份下跌約7%，或將創下去年9月以來最大單月跌幅。該指標已跌破200日移動均線，這可能預示著未來還會出現更多疲軟。
亞洲新興市場股市跌破關鍵技術位
資料顯示，外國投資者上週從韓國和台灣股市撤資超過10億美元。
Abrdn Plc亞洲股票投資總監Christina Woon在談到中國的政治會議時表示：“在很大程度上，事態的發展也將取決於3月會議後的市場情緒。” Woon補充稱，她仍看好中國經濟復甦，儘管“對3月會議後出台大規模刺激措施的預期更為謹慎。”
債券資金外流
亞洲新興市場政府債券指數將出現自去年9月以來的最大單月跌幅，原因是美國國債殖利率上升吸引資金撤離新興市場。
資料顯示，海外投資者在1月份創紀錄地投入33億美元後，2月份迄今已從印尼主權債券中撤出約4.05億美元。從泰國債券市場流出的資金達到12億美元，是近一年來最大的單月資金流出。
亞洲新興市場債券漲勢中斷
星展策略師Duncan Tan和Eugene Leow表示：“隨著10年期美國國債殖利率回到4.0%左右，指望全球投資者增加對亞洲債券的組態將是一項挑戰。”
貨幣貶值
亞洲貨幣指標2月份下跌近3%，表現遜於新興市場貨幣。韓元和泰銖領跌亞洲貨幣。
2月亞洲貨幣表現遜於新興市場貨幣
“不確定性的陰雲依然籠罩著我們——市場關於通膨將在今年繼續走低的共識顯然受到了挑戰，這已經導致利率和短期債券殖利率的重新定價，”Pepperstone Group Ltd．研究主管Chris Weston表示。“美元一直是避風港。”
