美債殖利率曲線呈沃爾克時期以來最嚴重倒掛 硬著陸幽靈再次浮現

在美國聯準會主席鮑威爾警告可能恢復大幅升息後，美國債市對經濟衰退的押注增加。

互換交易員預期美國聯準會未來四次會議將累計加息大約一個百分點，2年期美國國債殖利率週三一度觸及5.08%，為2007年以來的最高水平。重要的是，較長期殖利率仍然承壓，10年期殖利率低於4%，30年期殖利率也下跌。

2年和10年期殖利率差自1981年以來首次超過1個百分點。1981年美國聯準會掌門人是沃爾克，他的激進加息遏制了高達兩位數的通膨率，但也付出了長期經濟衰退的代價。

長期國債殖利率自7月以來一直未能跟上2年期殖利率的飆升勢頭。根據過去幾十年的經驗，伴隨美國聯準會的激進升息，殖利率曲線倒掛往往是經濟衰退的前兆。