在美股市場整體頹靡的情況下，科技巨頭年初重拾的漲勢仍在持續。
儘管矽谷銀行倒閉風波引發近期金融市場的劇烈震盪，但在美股市場整體頹靡的情況下，科技巨頭年初重拾的漲勢仍在持續。
自3月8日矽谷銀行倒閉引發銀行業恐慌以來，市值最高的五家公司——蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜和輝達股價漲幅介於4.5%~12%。同期標普500指數則下跌了0.5%。
韋德布什證券公司（Wedbush Securities）分析師丹尼爾-艾夫斯（Daniel Ives）對第一財經記者表示，“在過去幾週中，更多投資者在動盪的金融背景下迅速轉向大型科技股。儘管這一行徑讓許多持有空頭的投資者困惑不已，但我們認為，因為高品質科技股在今年剩餘時間內具有令人信服的風險/回報，所以投資者做出如此反應。”
分析人士表示，大型科技股受追捧的原因是由於資產負債表和利潤率強勁，而且它們的商業模式在發生經濟衰退時有望更好地維持。最近美債殖利率回落，也將在2023年提振成長型股票的價格。
科技巨頭漲勢掩蓋整體市場頹勢
不過，當前市場的這一態勢可能存在弊端。大型科技股不斷增長的市值意味著標普500指數等指數走勢越來越多地受一小部分股票推動。如果情況發生變化，投資者迅速撤離大型科技和成長型股票，這可能會刺激更廣泛的市場波動。
Truist Advisory Services聯席首席投資官勒納（Keith Lerner）表示：“投資者的觀點是，科技公司更容易扛過一段不確定時期。”該公司超配科技股。然而，“當出現擁擠交易時，你可能會看到突然出現走勢急劇逆轉，因為大家都持有這些股票。”
大型科技股的漲勢也掩蓋了美股整體市場的頹勢。市場廣度的背離變得更加明顯，路孚特（Refinitiv）資料顯示，對標普500指數成分股進行等權計算的標普500等權重指數自3月8日以來下跌5.3%，跑輸加權的標普500指數4.8%。將市值加權的標普500指數與一個等權重的該指數進行比較被視為衡量市場廣度的一種方法。
在金融危機爆發後的十年裡，大型科技股引領著美國市場走勢，並在2020年初因疫情引發大跌後，帶領美股強勁反彈。但去年由於美國聯準會加息以對抗創40年高位的通膨，該類股票暴跌。
今年隨著對銀行體系的擔憂加劇，大型科技股反彈速度加快，標普500指數前五大成分股的權重已經從2022年底時的18.8%反彈至21.7%。
大型科技股突出表現能否持續？
分析人士認為，如果銀行業疑慮有所緩解，投資者大舉買入之前受創的經濟敏感型股票，大型科技股的表現可能會受到不利影響。標普500指數能源板塊自3月8日以來下跌7.5%，而工業板塊下跌5%。美債殖利率反彈也可能會給科技股和成長股帶來壓力。同時，科技行業今年的獲利增長預計將落後於標普500指數的整體水平。
儘管如此，一些投資者依然看好大型科技股。
Globalt Investments公司資深投資組合經理馬丁（Thomas Martin）說，儘管去年市場大跌，但仍認為市場呈上升趨勢。他說，這可能意味著“大盤成長股將會引領這一趨勢”。
艾夫斯告訴第一財經：“歷經了災難且估值驟減的一年，2023年科技股將出現重大復甦，因為該行業的基本面趨於穩定，成本削減工作進展順利，加上美國聯準會加息處理程序基本上已經完成，消除了制約該行業繼續向前邁進的主要障礙。”
不過，鑑於近期用來判斷整體市場健康狀況的一些廣度指標惡化，Hi Mount Research投資策略師德爾維奇（Willie Delwiche）認為，大型科技股的漲勢不能持續長久。
“在今年早些時候出現一些充滿希望的跡象之後，有跡象顯示，我們去年看到的表面之下的疲軟模式正重新出現。”德爾維奇說。
