國際貨幣基金組織（IMF）警告稱，現在就斷言一度動搖全球金融體系的動盪已完全消除還為時過早，銀行業的崩盤可能會拖累全球經濟增長。
IMF在週二發佈的半年度全球金融穩定報告（Global Financial Stability Report）中表示，儘管決策者為應對一系列銀行崩塌採取了有力措施，減輕了投資者的焦慮情緒，但金融市場依然脆弱且壓力重重。
“全球金融體系的韌性已受到嚴峻考驗，”IMF表示，“迄今改採取的措施是否足以充分恢復對市場和機構的信心還有待觀察。”
在發佈上述報告不久前，IMF還發佈了《世界經濟展望》的更新版，其中下調了對全球經濟增長的預測，並警告稱由於金融業的困境加劇了貨幣政策緊縮和俄烏衝突帶來的壓力，未來存在高度不確定性和風險。
在和金融穩定報告一同發佈的一篇部落格文章中，IMF高級官員Tobias Adrian暗示投資者可能對前景中存在的風險過於樂觀，股票估值過高，特別是在美國。
IMF貨幣和資本市場主管Tobias Adrian
他寫道，自銀行業出現倒閉以來，“整體金融環境並未顯著收緊，這可能令人驚訝。”
IMF在該報告中表示，銀行倒閉是“各種脆弱因素危險組合在一起”的體現。這些脆弱因素“多年來一直潛伏在全球金融體系的表面之下”，如今因各國央行為應對數十年來最嚴重的通膨大舉加息而浮出水面。
“迅速的政策緊縮正導致金融風險格局發生根本性轉變，”該組織稱，“資產組態、資產價格和市場環境正在調整，對市場結構、投資者和金融機構形成挑戰。”
IMF表示，各央行正努力遏制比預期更為頑固的通膨壓力，而金融業的困境使央行的任務變得更為複雜。 如果上述壓力加劇，決策層可能需要在降低通膨和保障金融體系穩定之間進行艱難的權衡。
迅速採取行動
該組織稱：“決策者應迅速採取行動，防止任何可能動搖投資者對全球金融體系信心的系統性事件”，即便這意味著降息。
IMF表示，決策層也應表明一旦金融壓力消散，會盡快降低通膨的決心。
Adrian在他的部落格文章中表示，最近的動盪更類似於美國1980年代的儲貸危機，而非約15年前的全球金融危機。他寫道，銀行體系持有的資本規模遠高於2008年，同時危機爆發後的監管措施抑制了信貸風險。
儘管如此，IMF在報告中表示“銀行業的壓力可能會令整體貸款環境承壓，進而拖累經濟增長。”
根據該組織的估算，近期銀行股的大跌可能導致信貸緊縮，使得美國和歐元區的經濟增速下降近0.5個百分點。
IMF在金融穩定報告中提到的諸多弱點包括：
- 如果被迫完全計入所持美債和其他資產的未實現虧損，那麼在資產規模介於100億-3，000億美元之間的美資銀行中，近9%實際上資本不足。
- 各國的商業地產市場似乎都被嚴重高估，且在近期動盪之後面臨銀行和其他借貸機構進一步收緊信貸的風險。這可能“造成信貸增長與資產價格之間的負反饋循環”，因為資產價格的下跌會降低貸款抵押物的價值。
- 在強制性定向長期再融資操作於6月到期時，歐洲央行可能需要向金融體系提供額外的流動性。一些南歐國家的銀行可能沒有足夠的額外現金來還款。
不過，IMF確實提到了一個相對而言的亮點。該組織表示，“面對發達經濟體急劇緊縮貨幣政策，大型新興市場到目前為止應對得相對平穩。”
