“垃圾債之王”米爾肯：當前銀行危機只不過是過去錯誤的重演

有“垃圾債券之王”之稱的傳奇投資者邁克爾·米爾肯週二表示，當前的銀行業危機源於典型的資產負債錯配，這種錯配在歷史上屢屢上演。

米爾肯在一次電視採訪中說：“你不應該借短貸長……金融101。我們要學多少次，學多少年才能學到隔夜借貸和長期借貸的教訓？無論是上世紀70年代、80年代還是90年代。”

“現在又是這樣，銀行有足夠的信貸，他們有足夠的股本，他們有足夠的能力來吸收即將到來的信貸損失。然而，他們所做的是，通過以人為的低利率隔夜借款，並購買中間證券，將其規模擴大了一倍、兩倍、三倍。”

這位米爾肯研究所（Milken Institute）的創始人認為，這場危機過後，銀行系統所擁有的貸款比例將會下降。

“我們會更強大。當它們落入……有長期負債的養老基金，”米爾肯說。“人們非常關注信用風險等，但其中一個巨大的風險是利率風險。”

在最近幾家銀行倒閉之後，投資者懲罰了其他具有類似特徵的銀行。未投保存款比例最高、資產負債表上可能出現嚴重債券損失的公司受到的審查最為嚴格。

不過，米爾肯認為，在利率快速上升的情況下，美國最大的幾家銀行實際上表現出了保守的風險管理。

“這個國家並不是沒有大量的流動性．．．．我們還應該考慮到我們的主要銀行……在負債和資產管理方面極為謹慎，”米爾肯表示。

米爾肯是上世紀80年代的垃圾債券之王，也是槓桿收購的先驅。1990年，他承認證券欺詐和稅收違規，後來在2020年被時任美國總統川普赦免。