財聯社5月5日訊（編輯 瀟湘）摩根大通(136.74, 2.62, 1.95%)策略師表示，投資者當前可能會更為青睞黃金和科技股，因為這些押注預計將為今年美國經濟衰退的風險提供緩衝。
包括Nikolaos Panigirtzoglou和Mika Inkinen在內的小摩策略師在一份報告中寫道，目前定義為“長期持有”的策略主要集中在黃金、科技等成長股以及外匯交易（做空美元）方面。而由於殖利率曲線深度倒掛，利率市場方面的頭寸並不擁擠。
他們寫道，“美國銀行(27.71, 0.72, 2.67%)業危機增加了人們對黃金的需求，黃金是較低實際利率下的受益標的代表，也是對‘災難性情景’的有效對沖。”
摩根大通指出，近幾個月來，這些長期策略主題似乎已形成共識。這些交易看起來“相對更有吸引力”，因為在美國溫和衰退的情況下，其下行空間有限，但在更嚴重的衰退環境中，其上行空間很大。
報告中提到了以下幾個要點：
科技股在全球股市中的份額在今年大幅上升，接近2021年的高點，這意味著全球整體上已變得更為超配科技股。此外，通過觀察美股的未平倉空頭頭寸，科技股的空頭頭寸最少，這表明多空股票投資者的淨敞口增加。
機構投資者正湧入黃金，但散戶投資者似乎增加了對位元幣的敞口。
在信貸方面，投資者正在更多做多投資級公司債。這是因為高等級公司債的久期通常較長，約為7-8年，差不多是高收益公司債的兩倍。
在貨幣方面，鑑於美債與美元指數表現之間存在的強烈負相關性，投資者正嘗試做空美元。
事實上，從年內迄今的表現，這些長期策略的收益顯然已經頗豐。本週四現貨黃金價格一度創下了2080美元的歷史高位，年內迄今已累計上漲了12.3%。與此同時，以科技股為代表的納斯達克(12235.4128, 269.01, 2.25%)綜合指數年內也已上漲了逾14%。
