轉自：智通財經
知名保險和資產管理集團安聯（Allianz）的首席經濟學家蘇布蘭（Ludovic Subran）表示，全球範圍內的投資者應該做好準備，迎接接下來數月的“市場大調整”，在他看來新的”金融事故”帶來的威脅可能將使得全球市場面臨暴跌浪潮。蘇布蘭還表示，這不是2008年金融危機的全面重演，但一段顛簸的旅程即將來臨。
“我們現在具備所謂‘明斯基時刻’的所有要素。”他週一接受媒體採訪時表示。他指的是著名經濟學家海曼·明斯基（Hyman Minsky）對債務積累後各類型資產價格急劇下跌的描述，在經濟繁榮週期接近尾聲的時候，任何不穩定的事件都可能迫使投資者出售資產換取現金以償還貸款，從而引發金融市場崩盤。“你可以看到，在任何地方，這些流動性池，或者說流動性緊縮開始顯現。”蘇布蘭表示。
一般來說，“明斯基時刻”指代的是金融市場繁榮與衰退之間的轉折點。經濟學家明斯基的觀點簡單明了：經濟繁榮時期，投資者敢於冒險；繁榮的時間持續越長，投資者愈發激進，直到過度冒險；此後投資者逐漸到達一個臨界點，其擁有的資產所產生的現金不再足以償付他們用來獲得這些資產的債務支撐。最終，那些投機性資產的損失促使投資者資金鏈斷裂，從而導致資產價值全線崩塌。
自今年3月美國銀行業動盪以來，一些經濟學家對於全球金融市場的展望非常悲觀。蘇布蘭並不是第一個使用這種說法的人，但他對這一術語的使用以及他列出的相關風險凸顯出，引發這場動盪併吞噬矽谷銀行（SIVBQ.US）、瑞士信貸集團（CS.US）等曾經無比輝煌的商業銀行的環境並沒有消失。
他還表示:“當然，商業地產和美國地區銀行的惡性循環確實令人擔憂。”“說實話，我對企業信貸風險的錯誤定價感到擔憂，尤其是當我認為高殖利率債券的利差仍然過於被壓縮的時候。此外，我也在關注非銀行金融中介機構的資產狀況。”
曾在世界銀行（World Bank）和法國財政部工作過的經濟學家蘇布蘭補充表示，雖然以激進加息為特徵的全球貨幣政策突然轉變引發了當前的緊張局勢，但原因肯定遠不止於此。
“現在，每個人面臨的問題都是非常突然的緊縮，但隨後又出現一些錯誤的風險管理。”“新的金融災難可能來自銀行業，也可能來自一些專門從事商業房地產領域的對沖基金，也有可能來自這兩者的混合模式。”蘇布蘭接受採訪時表示。
依照蘇布蘭的說法，投資者接下來將面臨一段坎坷的旅程，“我不認為我們正在重演2008年全球金融危機。但我認為，在接下來的幾個月裡，一段顛簸的旅程即將來臨，動盪時刻肯定會更頻繁。”
