存款繼續外逃，美國聯準會還在“輸血”，美國銀行(28.11, -0.36, -1.26%)業危機並未結束
來源：華爾街見聞 葛佳明
美國銀行存款還在繼續湧入貨幣基金，截至5月17日當週，貨基規模升至5.34兆美元的歷史新高。同時，美國聯準會BTFP融資工具提供貸款規模激增至870億美元，危機仍存。
美國地區銀行股連續多日走高，讓市場開始推測銀行業危機已經遠去，但美國銀行業存款繼續外逃，而美國聯準會的“輸血”還在持續，似乎危機仍存。
當地時間5月18日週四，美國投資公司協會的資料顯示，延續前一週趨勢，貨幣基金規模繼續擴大。截至5月17日當週，約有136億美元資金湧入美國貨幣基金，將貨基規模推升至5.34兆美元的歷史新高。在過去三個月內，貨基規模增加超5200億美元。
貨幣基金出現持續資金淨流入，一方面是美國聯準會持續加息後使得市場利率持續走高，對於存款的優勢擴大；另一方面則是銀行業危機帶來的“小銀行存款風險”讓資金趨向於安全性更高的貨幣基金。
除了常規投資國庫券之外，貨幣基金還選擇成為美國聯準會2.25兆美元隔夜逆回購（ON RRP）的座上賓，大量資金遠離銀行而被存入美國聯準會，銀行“壓力山大”。
華爾街見聞此前提及，現在隨著美國債務上限日益臨近，短期國庫券殖利率持續下降（市場普遍認為期限相對較短的國庫券無違約之憂，因此頗受青睞），貨幣市場基金更傾向於將資金從國庫券轉移至RRP工具，可能會導致銀行準備金餘額進一步減少，流動性受到持續衝擊。
而通常在銀行動盪時期，準備金的減少可能會放大行業風險。
並且由於目前國庫券殖利率要比2011年或2013年高得多（以基點計算，實際上高出100倍），利差的空間也更大，讓貨幣市場基金有了更強的轉換動力。
資料顯示，投資於國庫券、隔夜逆回購和機構債等證券的基金增至4.44兆美元，增幅達95.5億美元。零售基金流入超過140億美元，機構基金僅流出少量資金。
貨幣市場資金流入的激增或許暗示，今天晚間即將發佈的美國聯準會H8存款報告將顯示美國銀行擠兌仍在繼續。
與此同時，美國聯準會為銀行的輸血還未結束，截至5月18日當週，美國聯準會未償貸款總額為961億美元，高於前一週的924億美元。
其中，美國聯準會為應對矽谷銀行危機緊急推出的融資工具銀行定期融資計劃（BTFP）提供貸款激增至870億美元，而通過貼現窗口共提供貸款降至90億美元。這標誌著BTFP的參與度越來越高。
而美股銀行股本週的反彈似乎暗示，市場認為銀行業危機已經遠去。
隔夜美股銀行股延續週三上行趨勢銀行業指標KBW銀行指數（BKX）收漲0.6%，地區銀行指數KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收漲0.06%，地區銀行股ETF SPDR標普地區銀行ETF（KRE）收漲0.6%，均刷新週三所創的5月1日以來高位。
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