財聯社6月30日訊（編輯 卞純）今年3月，矽谷銀行（SVB）倒閉掀起的美國銀行(28.69, 0.03, 0.10%)業危機震驚了全球。債券投資失利是矽谷銀行走向深淵的導火索。
而在美國聯準會持續加息的大背景下，不只是矽谷銀行，不少美國大銀行也在債券投資方面錄得巨額虧損，其中美銀首當其中。
三年前，在債券交易價格處於歷史高位之際，美銀將疫情期間吸納的6700億美元存款的大部分投入了債券市場。
美國聯邦存款保險公司（FDIC）的資料，這一措施使美銀第一季度末的賬面虧損超過1000億美元。按資產計，美銀是美國第二大銀行。
這一數字遠遠超過了其最大同行報告的債券賬面損失。美國最大銀行摩根大通(145.44, 2.01, 1.40%)和第三大銀行富國銀行(42.68, 0.23, 0.54%)的未實現債券虧損均約為400億美元，而第四大銀行花旗集團的賬面虧損為250億美元。
FDIC的資料顯示，截至第一季度末，美國近4600家銀行的證券投資組合未實現虧損總額為5150億美元，僅美銀的虧損就佔據了其中的五分之一。
美銀的損失之所以比同行慘重得多是因為，該行將更多儲戶存款投入債券，而其它銀行則更多地投資於現金。
多年的低利率、監管強化以及不溫不火的經濟增長，促使各種規模的銀行將更多存款投入債券等證券。根據FDIC的資料，從2019年底到2022年年中，所有銀行的證券（主要是美國國債和抵押貸款債券）總價值增長了54%，即2兆美元，大約是其總資產增長速度的兩倍。
過去一年多，隨著美國聯準會持續提高利率，債券殖利率上升，價格下跌，這使得以美銀為首的美國銀行業的投資組合價值大打折扣。
根據達拉斯聯準會週二發佈的一篇論文，並非所有的美國國債都“同樣安全”，比較而言，短期債券最符合避險資產的定義。儘管長期國債可能沒有違約風險，但它們存在流動性風險和利率風險。
美銀表示，目前還沒有出售所持債券的計劃，以避免目前只存在於賬面上的損失成為現實。值得注意的是，如果利率再次下降，那麼美銀持有的債券價值有望回升。
銀行業危機會捲土重來嗎？
今年3月，矽谷銀行宣佈出售210美元債券虧損18億美元，引發了一場瘋狂的儲戶提款擠兌，最終導致該行破產。
不過，和矽谷銀行不一樣的是，美銀仍然擁有3700億美元的現金，這意味著該行不太可能存在流動性危機，自然也不會重蹈矽谷銀行的覆轍。事實上，美國區域銀行危機後，儲戶將更多的存款轉向了大銀行。
美國聯準會週三公佈的年度銀行壓力測試結果，與其他銀行一樣，美銀在壓力測試中也表現良好。
不過，市場可能早已對敏銳地察覺到了美銀的投資失誤，今年以來，美銀股價已下跌近15%，是所有大型銀行中表現最差的。同期，摩根大通股價則上漲了6%。
投資失利已經拖累了美國銀行的淨息差。淨息差是衡量銀行業績的一個重要指標，用來衡量銀行在貸款和投資方面賺取了多少利潤。多年來，摩根大通和美國銀行在這一指標上並駕齊驅。但在過去一年裡，摩根大通走在了美國銀行前面，今年第一季度，摩根大通年化淨息差為2.6%，而美國銀行為2.2%。
在美銀最近的財報電話會議上，首席財務官Alastair Borthwick表示，該行正在逐步減少其證券投資，截至第一季度末，其證券投資已從2021年底的9400億美元峰值降至7600億美元。
