當美國短期國債殖利率再次逼近5%成為關注焦點時，在債券市場中一個鮮為人知的角落，另一齣戲正在上演。
智通財經APP獲悉，30年期通膨保值美債(TIPS)殖利率十多年來首次接近2%，該殖利率是否最終能達到這一水平以及如果達到後終點在哪裡，這些不確定性都讓債券投資者感到緊張。
對一些人來說，在美國聯準會過去18個月累計加息超過500個基點後，2%的“實際殖利率”是一個強烈的買入訊號。但對於其他人來說，通膨是否已經見頂的不確定性，再加上美國政府日益增長的借貸需求，意味著所有類型的長期殖利率可能都需要進一步提高。
通膨保值國債基於調整後通貨膨脹的基礎金額支付利息，所以它們的殖利率代表了無風險的回報率。他們不受聯邦政策利率對未來通貨膨脹的影響，也是經濟前景的晴雨表。
30年實際殖利率上次超過2%是在2011年。此後，隨著美國聯準會大幅降低利率，對通膨保護的需求飆升，該殖利率在2020年和2021年跌至-0.50%左右的水平。
Invesco的固定收入首席策略師Rob Waldner表示：“我們的建議是買入債券，包括名義和實際的。名義增長正在放緩，而且低於名義利率。美國聯準會政策的迅速收緊，存在犯錯誤的風險。”
接近2%的30年期通膨保值美債殖利率可能對像養老基金和保險公司這樣的長期負債投資者來說難以抗拒。Barclays全球通膨掛鉤研究部門負責人Michael Pond表示，過去十年他們對此並不太感興趣。但2%的殖利率可能會吸引這些投資者回歸。
值得注意的是，抗通膨國債(TIPS)殖利率的上漲壓力，以及長期名義國債殖利率的上漲壓力，反映了對通貨膨脹走勢的高度不確定性。本週，儘管資料顯示美國通膨放緩，但油價飆升到了今年最高水平，醫療保險也準備開始增加保費。
Pacific Investment Management公司的投資組合經理Michael Cudzil表示：“我們可能需要更高的實際和名義殖利率。”但我們有可能在s殖利率上看到更多的通膨溢價，這是我們很長時間沒有看到的。。
與此同時，市場情緒受到打擊。Citigroup的策略師Edward Acton在週五的報告中寫道，30年期TIPS殖利率在1.86%以上的時間越長，就越有可能出現新的熊市，中期目標可能達到2010年的最高殖利率2.28%。
