2023年09月26日15:40 市場資訊
資料來源：新浪財經
來源：金十數據
因投資者對聯準會和其他主要央行發出的利率可能在更長時間內保持高位的訊息做出反應。美國10年期公債殖利率週二一度升至4.566%，為2007年10月以來的最高水準。美元也維持在10個月高點附近，去年11月30日以來首次觸及106.10。
在如期暫停升息後，聯準會官員繼續堅持「高利率維持更長時間」的基調。芝加哥聯邦儲備銀行主席古爾斯比周一表示，通膨仍高於聯準會2%的目標，這比聯準會收緊政策導致經濟過度放緩的風險更大，並稱「感覺」利率將比市場預期的時間更長地保持較高水平。
明尼亞波利斯聯邦儲備銀行主席卡什卡利認為，鑑於美國經濟出乎意料的韌性，可能需要進一步升息。他還是預計今年剩餘時間還有一次升息的政策制定者之一。
Westpac策略師認為，短期內美國公債殖利率可能進一步走高，這將提振美元。他們在一份客戶報告中寫道，「我們預計10年期美債殖利率將在未來幾週內漲一個新的、更高的區間，高峰可能在4.75%左右。中期來看，我們會在某個階段做多美債，但時機尚未到來」。
他們表示，美元指數的下一個目標是107.20。
全球最大的資管公司貝萊德(646.72, -10.83, -1.65%)也認為，隨著市場在更長時間內消化更高利率的想法，10年期美國國債殖利率還有更大的上升空間。
貝萊德投資研究所主管Jean Boivin週一在一份報告中表示，他預計投資者將要求對持有長期國債的利率風險進行更多補償，這將進一步推高美債殖利率。
儘管在聯準會議息會議之後，長期美國公債殖利率已經大幅上升，但貝萊德的策略師表示，「我們還沒準備好重新買進長期美國國債」。他們說：
「我們認為，期限溢價，即投資者尋求持有長期債券補償的敘事可能會回歸，這將進一步推高美國國債收益率，美聯儲的QT和美國國債發行數量的增加也可能推高美國國債收益率。”
貝萊德認為，由於各國央行仍堅定地收緊貨幣政策，這終將導致經濟放緩。策略師表示，升息正在給經濟帶來壓力，這劑猛藥仍在透過系統發揮作用。
儘管GDP數據顯示，美國經濟成長仍積極，但貝萊德認為，美國經濟已陷入停滯。策略師們表示：
「這似乎沒有引起人們的注意，即美國已進入一種隱形的停滯，國內生產總值（GDP）和另一項官方經濟活動指標國內總收入（GDI）的平均值顯示，自2021年底以來，美國經濟一直處於停滯狀態。”
貝萊德研究所稱，這一全球最大經濟體的疲軟並不是在正常的商業週期放緩之後出現的。相反，美國面臨一些較結構性的問題，例如人口老化導致的勞動力萎縮。因此，這家資產管理巨頭認為，各國央行將無法像以往經濟放緩時那樣迅速降息。
貝萊德表示，「各國央行需要控制經濟成長，以避免在新冠疫情時期的『供需錯配』解除後通膨再度抬頭。這就是為什麼我們將看到央行們將堅持緊縮，而不是像過去經濟放緩時那樣降息」。策略師們也補充稱：
“在收益率攀升之際，我們對美國長債的進一步減持令我們受益匪淺。市場已經接受了我們對政策利率的看法。然而，期限溢價仍然很小。”
策略師認為，隨著市場重新評估央行預期，投資人將開始更重視新環境帶來的久期風險。因此，他們看好短期美國國債，因為它的收益率與高品質公司債相當，且「沒有與後者相同的信用或利率風險」。
策略師們也看好歐洲和英國的長期公債，因為二者10年期公債的殖利率比疫情前的平均水準高出3個百分點，而美國公債才高出約2個百分點。
