2023年10月05日21:53 環球市場播報
資料來源：新浪財經
全球最大的對沖基金橋水投資公司（Bridgewater）創辦人Ray Dalio日前在格林威治經濟論壇（Greenwich Economic Forum）上表示，美國利率上升將引發經濟動盪。
Dalio稱，股市的主要痛苦來源（即國債殖利率的飆升），在好轉之前，將變得更糟。他指的是10年期美國公債殖利率，目前已經處於4.75%左右，為2007年以來的最高水準。但Dalio認為，這項收益率將升至5%，甚至更高。
美國公債殖利率飆升一直是股市的一大不利因素。如今，隨著回報風險的提高，股市對投資人的吸引力已經大打折扣。他們的想法是：如果能獲得大約5%的零風險報酬（國債），為什麼還要在標準普爾500指數上下賭注呢？
那麼國債殖利率達到多高才能達到平衡呢？這是一個微妙的問題，也是Dalio在格林威治經濟論壇上試圖傳達的主要觀點。Dalio說：“5%似乎比較合適。當然，目前還沒有一個確切的數字。但在這個區間範圍內，風險似乎是適當的。”
Dalio也稱，與股票相比，投資人更傾向無風險的國債。收益率越有吸引力，就越不願意從股票中承擔風險。這意味著，國債的高殖利率對經濟成長來說是個壞消息。
持這種觀點的一個原因是，Dalio認為，聯準會2%的永續通膨目標仍然太低。他認為，3%至3.5%的通膨率目標較為合適。如果要實現這一目標，就需要更長時間內更高的利率前景，但這會嚇跑股票投資者。
還有另一個挑戰：美國債券的需求將受到影響，因為買家開始關注它們的吸引力了。鑑於政府需要出售大量的債務，再加上通膨，債券的買家就不太願意購買這些債券了。而新冠肺炎疫情又加速了這一進程。
Dalio說：“債券的買家已經遭受重創。環顧全球，那些債券的買家是誰？他們有多少債券？他們的損失有多大？他們是銀行，他們是央行。央行損失了太多錢。”
Dalio也稱，在當今的經濟環境下，任何適當的多元化投資組合都應該包括對外幣及其資產的曝險。它們應該來自財政狀況良好、在國內或國際層面上沒有地緣政治衝突的國家。
AI的超級影響
至於人工智慧，Dalio認為，這將帶來「超級巨大」的影響，儘管他對投機性泡沫的出現持謹慎態度。他說：“有人在開發，也有人在用。我認為，許多正在開發和發明的人，都處於泡沫之中。我的意思是，技術開發非常昂貴，他們自己也會被其他人顛覆。”
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Dalio也指出，人工智慧也可能對生產力產生極大的推動作用，這取決於它的使用方式。例如，人工智慧與機器人技術的結合可能會取代人類，這將給一些人帶來巨大的裨益，但對那些工作被取代的人來說可能是糟糕的。
