2023年11月11日14:00 市場資訊
資料來源：新浪財經
來源：華爾街見聞
國債收益飆升加劇償債壓力，嚴重政治分歧阻礙政策制定有效性。
日前，穆迪將美國信用評級展望由“穩定”下調至“負面”，原因是美債債務利息成本大幅上升以及“根深蒂固的政治兩極分化”。
在周五最新的一次評級更新中，穆迪表示，此次變動反映了美國財政實力的下行風險不斷增加，這些風險「可能不再能被美國獨有的信用優勢完全抵消」。
穆迪強調，今年國債收益急劇攀升「加劇了美國的償債壓力」。該機構補充稱：
“在缺乏政策調整的情況下，預計美國債務承受能力將進一步、穩定、大幅下滑，與其他評級較高的主權國家相比，美國債務承受能力將降至非常弱的水平。”
國債殖利率飆升、政治分歧嚴重
去年三月以來，聯準會為抵抗通膨持續升息，將利率從接近零上調至5.25-5.5%的區間。這種激進的緊縮貨幣政策推高了基準借貸利率。
除去急劇上行的利息成本外，穆迪也強調了政治風險。該機構指出：
“日益嚴重的政治分歧，可能會阻礙政策制定的有效性。”
近期，美國國會發生劇烈變動。上個月，共和黨眾議院議長在與民主黨達成協議繼續為政府提供資金後被投票罷免。
然而，當時達成的臨時協議將在一周內到期，除非達成新協議，否則美國聯邦政府將不得不關閉一些業務，並讓一些非必要工作人員「暫時休假」。然而，截至週五，避免這種局面的協議似乎仍然遙遙無期。
穆迪的展望變動可能預示著信用評等的下調（但並非總是如此）。週五，穆迪重申了美國的AAA級信用評級，認為「美國強大的信用實力將繼續維護美國的主權信用狀況」。
值得一提的是，穆迪是三大評等機構中唯一仍授予美國AAA級信用評等的機構。今年8月，惠譽宣布將美國的信用評級從AAA下調至AA+，而圍繞債務上限的政治“拉鋸戰”，也是標普2011年下調該國主權信用評級的原因。
對於穆迪這一舉動，美國財政部副部長Wally Adeyemo表示：
「雖然穆迪的聲明維持了美國的AAA評級，但我們不同意該機構將展望調至負面．．．．．
美國經濟仍然強勁，而美國國債依然是世界上最主要的安全的、流動性最強的資產。」
Adeyemo補充說，政府已經「通過包括在六月債務上限協議中包含的超過1萬億美元的赤字削減，以及總統拜登提出的未來十年削減赤字的提議，表明了對財政可持續性的承諾」。
白宮發言人 Karine Jean-Pierre 則將展望的變化歸因於國會中共和黨人的行為：
「穆迪改變美國展望的決定，是國會共和黨極端主義和功能障礙的另一個後果．．．．．．（共和黨）將國家的完全信任和信用作為人質」。
對這一消息，目前市場反應不大。
更重要的是美債供需問題：長債標售“慘不忍睹”
華爾街見聞提及，當地時間11月9日，美國30年期美債標售再次敲響警鐘，需求之慘淡被形容為“徹底的災難”，各項需求指標都表現不佳，海外需求更是顯著退潮。
“禍不單行”，同日，美聯儲“逆回購工具”（ON RRP）的使用規模兩年來首次跌破萬億美元，這一被視為短期美債的流動性的來源可能會在明年一月完全耗盡。
分析師指出，不論是長債還是短債似乎都在告訴市場，美國公債的流動危機正在逼近。
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