2023年12月04日23:52 媒體滾動
資料來源：新浪財經
財聯社
由於通膨降溫提振了聯準會的降息預期，近來美國股市、債市，以及黃金價格都錄得瘋狂上漲。而一位前聯準會經濟學家日前警告稱，金融市場可能會被虛假的經濟數據所矇騙。
通貨膨脹、就業和房價…投資者往往透過這些經濟數據來觀察美國經濟的健康程度。然而，這些經濟數據越來越不能展現美國經濟的“真實面貌”，一個主要的原因是，收集統計數據的調查只覆蓋了一小部分人口。
例如，根據美國勞工統計局的數據，追蹤消費者物價指數（CPI）的調查的回覆率，已經從2016年的67%下降到今年的53%。而追蹤職缺的調查的回覆率，更是從66%腰斬至31%。
至於回覆率一直在下降背後的原因，包括人們變得更注重隱私，新冠疫情期間的遠距工作影響了回覆率、智慧門鈴等讓統計學家更難接觸到受訪者等。對此，美國勞工統計局今3月表示，正透過擴大樣本量和電話聯繫更多的受訪者，來維持數據品質。
值得注意的是，儘管回覆率下降，但美國政府的統計數據仍然被認為是現有的最高品質的數據。
調查回覆率下降令投資人感到擔憂，因為他們正試圖透過經濟數據來預測聯準會的下一步政策舉措，並據此進行投資。
前聯準會經濟學家克勞迪婭·薩姆（Claudia Sahm）日前在接受媒體採訪時就對美國經濟數據的可信度發出警告。「數據沒有為我們提供準確的描述。」 她稱，並指出數據的變化並不能反映經濟的真實狀況。
薩姆還補充稱，如果調查的品質變得更差，經濟數據和真實狀況之間的出入也會更大。“這意味著市場將受到更多衝擊，並對不真正存在的事情做出反應。”
對投資者意味著什麼？
聯準會眼下正處於從升息轉向降息的關鍵節點，這也使得數據的準確性變得尤為重要。
高盛在上個月的報告中指出，回覆率下降可能會增加經濟的不確定性，並指出數據修正的幅度大於平常。事實上，在過去幾年裡，職缺的平均修正幅度達到18萬個，是六年前的三倍多。
高盛也指出，近年來市場對個別數據的敏感度明顯增強。
例如上個月，在低於預期的通膨報告發布後，美股出現飆升，美股11月創下自2022年夏季以來最大月漲幅。
薩姆建議投資者在對最新數據做出反應時應始終保持謹慎。「不要對一些（數據）急轉彎反應過度，因為它可能不是真的，也可能很快就會發生逆轉。」她補充說。
