2024年02月29日 15:39 市場資訊
來源：華爾街見聞
Nick Timiraos指出，兩年前聯準會理事沃勒對美國經濟走向的準確判斷讓其影響力攀升，若川普再次當選，沃勒或將成為下一任聯準會主席的有力候選人。
目前美國的經濟數據似乎正朝著克里斯多福沃勒（Christopher Waller）的預想發展，市場對美國經濟能實現「軟著陸」的前景也越樂觀。
2月28日，有「新聯準會通訊社」之稱的記者Nick Timiraos撰文稱，聯準會理事沃勒（Christopher Waller）在兩年前曾設立了新穎的經濟框架，展示了聯準會何以在維持低失業率的同時將通膨率拉回2%的目標。
兩年後的今天，隨著美國通膨數據逐步接近2%，失業率仍處在近半個世紀的低點，沃勒「軟著陸」的觀點看起來頗有「先見之明」。
Timiraos認為，沃勒在「貝弗里奇曲線之爭」（勞動市場的降溫更大程度透過減少職缺來實現，從而避免失業率受到明顯的影響）上大獲全勝奠定了其在美聯儲內部的影響力。
Timiraos直言，一些分析人士認為，身為川普「賞識」的聯準會決策層官員，若川普再次當選美國總統，沃勒有可能接替現任聯準會主席鮑威爾（任期將在2026年5月結束） ，擔任下一任聯準會主席。
而對於聯準會的下一步動向，沃勒在最新演講中表示，1月CPI、PPI都超預期，聯準會不應急於降息，但他仍認為今年稍後聯準會將開始降息。沃勒稱：
強勁的經濟數據和我們最近收到的通膨數據意味著，聯準會需要保持耐心謹慎，應對每一個決定深思熟慮，急什麼？我認為沒有理由像過去那樣迅速採取行動或迅速降息。
沃勒受到川普“賞識”
Timiraos認為，沃勒的教育和職業生涯非常精彩，作為家族中第一個上大學的孩子，沃勒最初選擇在Bemidji State University學習註冊會計和商業專業。
在無意間得到經濟學教授的提點後，沃勒改變了方向轉向經濟學領域。在第一次經濟學考試中，沃勒的成績並不理想( 45.88 , 0.59 , 1.30% )，僅僅獲得了D級，而到了學期末，沃勒進步飛速，一舉奪得了最高等級。此後，他選擇了繼續深造，接連獲得了經濟學博士學位，並在美國聖母大學任教。
2009年，沃勒開始擔任聖路易斯聯邦儲備銀行執行副主席兼研究部主管，主要研究領域為貨幣理論、政治經濟學和宏觀經濟理論。
Timiraos在文章中指出，2019年，時任美國總統川普對聯準會沒有快速降息感到不滿。由於川普難以讓參議院批准一位他提名的聯準會董事會成員，白宮首席經濟顧問拉里·庫德洛向時任聖路易斯聯邦儲備銀行主席詹姆斯·布拉德尋求建議，布拉德推薦了沃勒：
沃勒曾撰文稱讚聯準會應獨立於白宮的經濟學家，但在與川普的會面中卻能夠緩和潛在分歧，給川普留下了深刻印象。
庫德洛評價沃勒在這次會議中的表現，稱他為一個“真正的君子”，沃勒不僅成功地展示了他的專業能力和獨立性，還擁有獨特的溝通藝術。
川普在2019年7月就首度宣布提名沃勒出任聯準會理事，但這項提名直到川普離任前才最終在參議院獲批，沃勒也算是最後一位被川普「扶持」上位的聯準會決策層官員。
沃勒的「貝弗里奇曲線」之爭
Timiraos認為真正讓沃勒在聯準會內部影響力攀升的最重要的原因，則是他否定了傳統經濟學理論，用美國經濟數據證明前財政部長拉里·薩默斯等人的想法錯了。
2022年，沃勒、前國際貨幣基金組織首席經濟學家奧利維爾·布蘭查德（Olivier Blanchard）以及拉里·薩默斯（Larry Summers）之間曾就「美國能否在戰勝通脹的同時避免陷入真正的衰退」展開激烈辯論，爭論的核心就是「貝弗里奇曲線」（反映職缺率與失業率之間經驗關係的曲線）。
奧利維爾·布蘭查德（Olivier Blanchard）和前財政部長拉里·薩默斯（Larry Summers）聯合撰文，稱在美國歷史中不存在職位空缺率顯著下降同時失業率未顯著增長的時期，換句話說，空缺率的下降，都將伴隨失業率大幅增加。
但根據沃勒的分析，貝弗里奇曲線並不穩定，軟著陸將取決於貝弗里奇曲線的斜率以及公司避免大量裁員的情況，未來實現軟著陸是可能的，沃勒的理論是，在火熱的勞動市場中，緊縮的貨幣政策會讓企業傾向於減緩招募速度，而非解僱員工，而這與標準的經濟理論相反：
在基於聯準會認可的關於目前匹配效率水準和貝弗里奇曲線效率的假設下，職缺率從7%下降到4.6%將導致失業率上升約1個百分點或更少。失業率仍將處於5%以下的水平，這與軟著陸的前景是一致的。
Timiraos認為，沃勒一直以來的表態都較為“鷹派”，更擔心高通( 157.79 , 1.94 , 1.24% )脹的持續而不是高失業率的出現，原因之一便是在他的經濟框架下，可以存在沒有出現高失業率並降低通膨的情況。
責任編輯：王許寧
