2024年03月14日20:20 智通財經APP
希臘央行行長、歐洲央行管理委員會委員Yannis Stournaras表示，歐洲央行必須在8月夏季休假前兩次降息，在年底前再降息兩次，而且不能受聯準會的影響。
Stournaras表示，「我們需要盡快開始降息，這樣我們的貨幣政策就不會變得過於嚴格，」「在夏季假期前進行兩次降息是合適的，全年四次降息似乎是合理的。到目前為止，我同意市場的預期。”
歐洲央行上週連續第四次會議維持政策不變，官員認為6月左右是開始放鬆貨幣政策的適當時機。他們對通膨正朝著2%的目標邁進更有信心，但在決定降息之前，他們會尋求進一步的保證。
歐洲央行將於4月11日、6月6日及7月18日做出貨幣政策會議。此後直到9月12日才會再次開會。Stournaras在歐洲央行管理委員會中是出了名的鴿派，儘管他最近與更鷹派的成員一致認為有必要等到6月份再加息。
Stournaras表示：「在4月份的會議之前，我們只會得到很少的新信息，尤其是在2024年初的工資方面，但在6月份的會議之前，我們會得到更多的數據。」這與歐洲央行總裁克里斯蒂娜·拉加德上週的言論相呼應。“我認為，要在4月降息，我們需要看到經濟崩潰，我不認為會出現這種情況。”
Stournaras發表上述言論後，貨幣市場維持了對今年降息幅度的押注，預計6月將首次降息25個基點，隨後還有兩次降息，第四次降息的可能性為70%。當被問及進一步行動的前景時，歐洲央行首席經濟學家Philip Lane拒絕提供具體細節，並表示他的角色意味著他不應該只專注於「接下來的一兩次會議」。
其他管理委員會成員則沒有那麼明確。愛沙尼亞央行總裁Madis Muller週四表示，在開始降息之前，需要更多的資訊。
當被問及進一步行動的前景時，Lane拒絕提供細節，他告訴媒體，他的角色意味著他不應該只專注於「下一兩次會議」。
Stournaras表示，“歐元區的經濟成長比預期弱得多，風險是下行的，而通膨已經顯著下降，風險是平衡的。”
他也淡化了仍然強勁的名目工資增長，強調實際工資要到2025年才能達到大流行前的水平。
“因此，工資仍在追趕，而不是引領通脹。我們不應誇大工資-價格螺旋上升的風險。更重要的是，”“名義工資增長正在放緩，利潤正在吸收部分工資增長。”
Stournaras強調了盡快降低借貸成本的必要性，他提到了希臘銀行的估計，“過去加息的緊縮措施中有30%仍在醞釀中。”
「最重要的是，歐洲央行的資產負債表今年將縮水約8，000億歐元，透過TLTRO還款和逐步退出APP和pep再投資，」他補充道。“就像加息一樣，這本身也會導致金融狀況收緊。”
斯托納拉斯強烈反對歐洲央行先於美國央行放鬆貨幣政策可能存在問題或風險的討論。
他說：“我完全不相信我們不能在美聯儲降息之前降息的說法——我幾乎所有的同事都同意這一點。”
奧地利央行行長Robert Holzmann一再表示，他認為歐洲央行不應首先採取行動——即使拉加德堅稱，她的機構“將獨立行動”，其他人也支持她。
「我們是完全獨立的，歐元區是一個擁有靈活匯率的大型開放經濟體，」 Stournaras表示。“我們必須為歐元區經濟做必要的事情，僅此而已。”
他表示，歐元區的情況與美國“非常不同”，美國的經濟也在成長，這也是得益於擴張性財政政策，而且通膨更具黏性。“對歐元區而言，降息的理由要比美國確鑿得多。”
Stournaras預計，2024年後，目前創紀錄的4%的存款利率「將在2025年底或2026年初逐漸降至2%。」他認為這是一個中立的水平。“目前，我認為利率不會像疫情前那樣低於2%。”
他強調，目前沒有人知道銀行準備金和歐洲央行資產負債表的適當水準是多少。
「最終，銀行會告訴我們，並決定它們需要多少流動性，」Stournaras表示。“我們將逐步、一步一步地走到這一步，這樣我們就不會冒任何意外動蕩的風險。”
他預計歐洲央行的資產負債表規模將比現在小，但比過去大，並表示“未來一到兩年內我們不會達到那個地步。”
Stournaras表示，設想中的新結構性債券投資組合「將有助於穩定經濟」。
具體細節仍有待討論，「但投資組合也將包括政府債券，」他說。“我們將確保它不會違反歐盟條約中禁止貨幣融資的規定。”
他強調了「不同的參數——期限、關鍵資本、發行人和發行限額」。
未來長期再融資操作的細節也在討論中。
他說：“我和其他一些人都讚成在長期業務中也堅持固定利率的全額分配——其他同事有不同的看法。”“我們將深入調查，然後做出決定。”
Stournaras表示，如有必要，歐洲央行將毫不猶豫地採取行動。
他表示：「如果出於某種原因，短期貨幣市場利率與存款安排利率偏離得太遠，我們將以更多流動性進行幹預。」我們一直很靈活，會在任何時候做出適當的反應。」
責任編輯：郭明煜
