2024年03月28日15:08 智通財經APP
資料來源：新浪財經
長期獨立股市分析師、Mott Capital創辦人Michael Kramer認為，隨著全球央行從升息轉向降息，美元可能在未來幾週走強。美元走強可能導致金融環境收緊，進而成為美國股市的一大障礙。
Kramer表示，如果美國經濟更強勁，聯準會可能在2024年成為最後一個降息的央行，也是降息最少的央行。
與聯準會的立場相比，其他央行的立場比預期更為鴿派，從而導致利差擴大。如果利差繼續擴大，美元可能相對於歐元、英鎊、日圓和瑞士法郎走強。
在美國股市處於轉折點之際，美元走強可能是美國股市的一大不利因素。因為美元走強會收緊金融環境，這也是股市在2022年和2023年上半年如此劇烈掙扎的原因之一。直到美元下跌並出現區間波動，股市才開始復甦。
美元有望走強
美國和德國10年期公債的利差已擴大至1.91%，從技術面來看，這項利差可能進一步走高，有可能達到2.05%。
在大多數情況下，歐元兌美元往往會隨著時間的推移而跟隨這一利差趨勢。如果利差進一步擴大，將支撐美元兌歐元進一步走強。
美元兌日圓的匯率也是如此。雖然日本央行選擇結束負利率政策，但日本央行未來升息的路徑仍不明朗。如果10年期日本公債不走高，而它與10年期美國國債的利差卻在擴大，那麼這意味著美元兌日圓將繼續走強。
瑞士法郎兌美元走弱也主要是因為利差擴大。
利差擴大的原因要不是美國利率上升快於全球利率，就是全球利率下降快於美國利率。無論哪種情況，利差都會擴大，導緻美元走強。美元指數顯示，美元正在回歸阻力位，並有望進一步走強。第一輪上漲可能導緻美元指數回升至106。
美股遭遇“攔路虎”
美元走強通常會導致金融環境收緊，而美元走弱則會導致金融環境寬鬆。一般來說，當金融條件寬鬆時，股票往往會上漲，而當金融環境收緊時，股票就會下跌。
Kramer認為，關鍵不在於聯準會在2024年的降息幅度或次數，而在於聯準會相對於其他央行的降息速度有多快，以及美國經濟與世界其他地區的經濟相比如何。這些變化將推動美元走強。
歷史表明，美元走強會導致金融環境收緊，從而導致股價下跌。因此，Kramer表示，利差擴大和美元走強意味著美國股市將表現不佳。
