2024年05月17日18:01 市場資訊
資料來源：新浪財經
美股最「奇葩」的指數，剛剛突破了四萬點歷史大關
來源：二套房研究員
道瓊指數也被認為是一隻“過時”的指數，如果說標普500代表的是美國的“新經濟”，道指則代表了“舊經濟”。
道瓊指數是美股第二古老的指數，也被稱為最「奇葩」的指數。成立已有120多年，這只指數剛實現了一個重要的里程碑，突破了四萬點歷史大關。
本篇將為大家科普道指的「奇葩」之處，這輪行情背後的邏輯，以及與其相關的ETF。
為什麼說它「奇葩」？
首先，與其它指數不同，道瓊指數沒有明確的指數編制規則，而是由一個委員會以相對主觀的方式來挑選30家最具影響力和行業代表性的美國公司，選擇的標準可能包括公司的聲譽、長期成長性以及與投資者的相關性。
其次，道瓊指數是世界上少有的「以價格加權」的股票指數。這意味著，每隻成分股的權重由其股價決定，股價越高的公司對指數的影響越大，即使其市值較低，仍可能對指數的波動產生較大的影響。
英偉達、谷歌(177.29, 1.86, 1.06%)這樣的科技巨頭可能也因為其股價過高，並沒有被道指納入，否則它們即便較小的股價波動也會主導指數的走勢。
因此，道瓊指數也被認為是一隻“過時”的指數，如果說標普500代表的是美國的“新經濟”，道指則代表了“舊經濟”。
以英偉達為例，去年股價上漲超過200%，成為標普500中第三大公司，卻沒有被納入道瓊指數。道瓊指數中的晶片製造代表是英特爾(31.83, -0.20, -0.62%)，年初至今跌了30%多。
所以在美國科技股大牛市下，道瓊指數常年跑輸標普500。在過去的4年半里，道瓊指數上漲了41%，同期標普上漲了68%。上個月，二者差距達到30個百分點，幅度大創網路泡沫以來之最。這波上漲後，道瓊指數落後標普的幅度有所收斂。
那這輪反彈是為什麼？首先，長期跑輸意味著「相對便宜」；其次，道瓊指數不夠「與時俱進」是一個缺點，但在行情轉勢的時候也可能成為優點，成為投資者規避估值泡沫的避風港。
例如，在網路泡沫時期，思科(48.17, -0.17, -0.35%)股價在一年內翻了三倍多，成為當時市值第三的公司，卻未能進入道指。然而當泡沫破裂後，思科的股票下跌了89%。
截至最新，道瓊指數30只成分股及年初以來漲幅如下：
值得一提的是，道瓊指數在2020年11月突破了30,000點大關，歷經873個交易日才突破了40,000點。這段期間，AI賽道火爆，美國眾科技巨頭風光無限，但對道指漲幅貢獻最大的卻是高盛(467.72, 3.20, 0.69%)，其次是美國最大的商業健康險公司聯合健康(524.63, 3.36, 0.64%)。
道指相關ETF
整體來看，道瓊指數以價值股為主，主要包含醫療、科技與金融領域的大型公司，與成長股代表納指有鮮明的風格差異。
最有名也是唯一的道瓊指數ETF(399.95, 1.33, 0.33%)是道富銀行旗下的DIA，DIA在1998年1月上市後就廣受市場歡迎，成為最具代表性的美股ETF之一，被投資人取了個愛稱「鑽石（Diamonds，首字母與DIA接近）」。
道瓊指數也有對應的等權版本：EDOW，對於不希望被股價大幅上漲的公司所影響的投資者，EDOW提供了一個更合適的選擇。
此外，道瓊指數還有對應的反向及槓桿ETF，包括DOG、DDM、DXD、UDOW、SDOW等。
本文來源：二套房研究員，原文標題：《美股最「奇葩」的指數，剛剛突破了四萬點歷史大關》
