2024年09月10日 07:45 智通財經APP
資料來源:新浪財經
摩根士丹利(Morgan Stanley)對新興市場主權債券採取了謹慎態度,認為美聯儲的降息不太可能刺激大量資金流入債券基金。 包括Simon Waever在內的策略師建議投資者在短期內適當看跌這一資產類別,可通過提高投資組合中的現金水準,看好投資級票據而非風險較高的債券,或者賣出新興市場信用違約掉期指數。
根據周一發佈的一份報告,該行將奈及利亞、阿根廷和摩洛哥的債券從其優先債券籃子中刪除,並增加了墨西哥和羅馬尼亞等已變得“更便宜”的債券。 他們預測的前景在一定程度上受到這樣一個事實的影響:美國利率市場定價已經反映出,美國經濟正走向軟著陸。
他們表示:“美國國債收益率的任何進一步下跌,都可能帶來負面風險。” “在首次降息后最多需要12個月的時間,資金才會從貨幣市場基金轉向風險資產。”
該團隊表示,除了美聯儲的爭論外,發展中經濟體的利差估值“遠不便宜”,財政帳戶“幾乎全面惡化”,經濟增長繼續放緩。
策略師建議投資者拋售新興市場信用違約互換指數,目標利差為190個基點,止損水準為155個基點。 目前利差為167個基點。
值得一提的是,近日,發展中國家正加強防範波動性,並掀起發債狂潮,僅在9月的前5天,就發行了比以往同期都多的債券。 彭博社彙編的數據顯示,截至上週五,新興市場政府和企業的債券發行量達到280億美元,遠高於上年同期的120億美元。
許多發行人試圖趕在11月美國總統大選和另一場類似於8月5日的增長恐慌出現之前發行債券。 摩根大通中東歐、中東和非洲地區 (CEEMEA)債券銀團負責人Alexander Karolev表示:「大多數發行人都選擇在潛在波動之前進入市場。 由於風險事件,未來幾周的發行量將大幅下降。 」
Post Views:
118