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日元繼續升值or猛烈貶值? 兩場關鍵選舉臨近 分析師們吵成一團

日元繼續升值or猛烈貶值? 兩場關鍵選舉臨近 分析師們吵成一團

2024年09月25日 17:44 市場資訊

資料來源:新浪財經

財聯社9月25日訊(編輯 史正丞)隨著美聯儲進入降息周期,同時日本央行開始緩慢加息,按理說日元升值應該成為市場共識。 然而事情並沒有那麼簡單——眼下一眾分析師們正為年底時日元會在哪個位置吵個不停。

作為參考,日元匯率(USD/JPY)自今年7月短暫跌破160關口后,到9月中旬一度上衝突破140關口。 近幾日又恢復緩慢貶值的狀態,最新報價接近144關口。

(來源:TradingView)(來源:TradingView)

原本邏輯通暢的“日元升值”之路,現在正因為日本國內的政治、貨幣政策形勢不確定性,以及外部重大不確定性變得陰雲密佈。 按照日程,日本自民黨將在本週五(9月27日)選出新總裁,並於下周出任下一任日本首相,到11月初美國將舉行大選。 非常不巧的是,這兩場選舉目前都沒有相對明確的贏家,這給分析師的工作增添了不小的難度。

正因如此,現在各家投行給出的年終日元點位預期,完全可以用亂成一團來形容。

瑞穗證券的首席貨幣策略師Masafumi Yamamoto給出的預判是,隨著日本和美國之間的政策利差縮小,日元匯率將逐步升值到139兌1美元。 在Yamamoto的假設中,美聯儲將在年內再降息50個基點,而日本央行將在12月加息25個基點。

(美國/日本10年期國債收益率對比,來源:TradingView)(美國/日本10年期國債收益率對比,來源:TradingView)

與此同時,福岡金融集團的首席策略師Tohru Sasaki則預期,日元匯率會跌至155

他表示:「由於實際利率持續處於負值等因素,日元的疲軟狀態與其跌破160時並無區別,所以到年底日元會再次走弱。 」

造成巨大差異的原因之一,是美聯儲自己也沒有給出明確的貨幣政策預期。 在上周美聯儲更新的經濟預期中,19名政策制定者中,有9人認為到年底最多只會再降息25個基點。

(來源:美聯儲FOMC經濟預期)(來源:美聯儲FOMC經濟預期)

更大的不確定性來自於兩場選舉。 在日本這一邊,格外需要注意的是“安倍繼承人”、經濟安全保障大臣高市早苗。 在9名候選人中,她明確且強烈反對日本央行繼續加息,稱這是愚蠢的舉動。

注:發言者為高市早苗注:發言者為高市早苗

三菱日聯金融集團在東京的全球市場主管Teppei Ino給出的年底日元匯率預測為141,但他也強調,如果高市早苗獲勝,對日本央行加息的預期將顯著減弱,導致日元匯率跌至150區間

美國大選也是不確定性因素。 雖然哈裡斯看上去處於領先位置,但特朗普依然咬得非常緊。 青空銀行首席市場策略師Akira Moroga表示,隨著選舉臨近,如果特朗普獲勝的可能性看起來更大,隨著美國國債收益率和股價上漲,日元可能會貶值至150上方。

在期權市場上,市場對日元的波動性也變得越來越謹慎。 在預測未來匯率的貨幣期權市場方面,日元兌美元的三個月期權隱含波動率徘徊在11%左右,這是自2023年4月以來的最高水準。

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