2024年11月13日 19：49 市場資訊
資料來源：新浪財經
來源：金十數據
近期數據顯示二手車價格可能已停止下跌，市場供需動態正在收緊，這可能成為美國通脹再次面臨的逆風。
2020至2022年間，美國二手車價格大幅飆升，從2022年開始，消費者逐漸回歸理性，導致二手車價格出現了歷史性暴跌。 這一變化對美國核心CPI的“減速”有顯著貢獻。 然而，近期跡象表明，二手車價格暴跌可能已結束，市場動態正在收緊，未來可能對核心CPI產生進一步的推動作用。
二手車價格歷史性上漲和回落
在2020年中至2022年中，美國二手車的零售和批發價格經歷了50%以上的歷史性暴漲。 消費者突然願意支付高昂價格，轉銷商注意到這一點並大幅漲價。 因為知道可以從消費者身上榨取創紀錄的利潤，無論價格如何，轉銷商都願意在拍賣會上支付高價來補充庫存。
然而，從2022年起，消費者逐漸恢復理性，轉銷商也不得不做出回應。 接下來就是零售和批發二手車價格的歷史性暴跌，回吐了先前漲幅的約一半。
二手車的CPI分項數據也從峰值暴跌了20%，回吐了2020-2022年漲幅的57%。 在2022年，價格暴跌剛開始時，二手車CPI佔核心CPI的權重約為5%。 因此，這種暴跌對核心CPI的“減速”（減速=價格仍在上漲，但速度放緩）產生了很大的影響。
分析師一直密切關注這一現象，因為二手車價格不可能永遠暴跌。 在過去幾個月里，二手車批發市場看到了價格止跌的跡象，甚至突然出現了小幅上漲。 這種上漲在一定程度上導致了核心CPI在六月、七月、八月連續三個月環比加速上漲。
此外，還有更多跡象表明價格下跌已經結束，二手車市場的動態正在趨緊。
零售庫存進一步減少
根據Cox Automotive的數據，十月初二手車的零售庫存降至215萬輛，遠低於2019年的280萬至300萬輛之間，比2019年九月減少了約27%。
二至三年車齡的二手車供應主要來自租賃車隊、到期的租賃車輛回歸市場和常規的以舊換新。 然而，由於疫情期間新車生產因半導體短缺而減少，二手車的供應鏈也受到了嚴重干擾。 從2021年第二季度至2023年第一季度，汽車製造商比疫情前同期少賣了600萬輛新車。 這些未售出的新車當然就無法進入二手車市場的供應鏈。
所以就未來的零售價格而言，這不是一個好的庫存情況。 轉銷商將有動力提高拍賣價格，以補充他們緊張的庫存，然後試圖將這些更高的價格轉嫁給消費者。
批發價格——十月上半月的情況
經季節性調整、車型和里程數的影響，曼海姆二手車價格指數（追蹤拍賣車輛的價格）在十月上旬微漲。 如果這種趨勢在十月下旬持續，指數將連續第三個月保持大致穩定，此前在七八月曾出現大幅上漲。
年度同比來看，該指數比去年十月整體下降了2.8%，為過去18個月以來的最小降幅，且與2024年一月持平。 因此，似乎價格暴跌已經停止。
在未經季節性調整的情況下，指數在十月上旬有所下降，但十月價格通常會下跌，而到目前為止的跌幅小於正常的十月跌幅。 年度同比跌幅縮小至3.5%，低於九月的4.9%，以及2024年早些時候的兩位數降幅。
曼海姆在報告中指出，「我們一直認為未來批發價格的降幅將有所緩和，而這正是我們在十月前15天中所看到的。 」 曼海姆每年通過拍賣處理約800萬輛車輛。
二手車零售掛牌價格方面，根據Cox Automotive的數據，2020至2022年期間，二手車的平均掛牌價格在轉銷商處飆升，然後開始逐漸下滑。 然而在2024年，價格保持在相對穩定的$25,000以上，九月份小幅上漲。
對CPI的影響
在連續數月下降之後，二手車CPI在九月份逆轉，較八月份季節性調整后環比上漲0.3%。 這一月度環比上漲將年度同比降幅減少了一半，從此前三個月的-10%降至-5.1%。
從當前掌握的數據來看，二手車CPI暴跌對核心CPI“減速”的貢獻已基本結束。 價格動態正在正常化，但由於庫存緊張、需求強勁，未來二手車CPI的上漲可能進一步推動核心CPI再次加速。
