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“新美聯儲通訊社”:本周再次降息後,美聯儲準備放慢甚至停止降息

“新美聯儲通訊社”:本周再次降息後,美聯儲準備放慢甚至停止降息

2024年12月16日 15:22 市場資訊

資料來源:新浪財經

來源:華爾街見聞

Nick Timiraos表示,本周美聯儲的選擇之一是降息四分之一個百分點,然後利用新的經濟預測强烈暗示央行準備放慢降息步伐。面對內部的不同聲音,鮑威爾必須在政策調整中進行平衡。

美聯儲今年最後一次貨幣政策會議將在本周二舉行,隨後周三公布利率决議。

在美聯儲進入靜默期之時,“新美聯儲通訊社”Nick Timiraos 15日在《華爾街日報》上發表文章稱,投資者普遍預計本周將進行第三次降息。此後,官員們準備放慢甚至停止降息:

本周的一個選擇是降息四分之一個百分點,然後利用新的經濟預測强烈暗示央行準備放慢降息步伐。

文章指出,面對內部的不同聲音,鮑威爾必須在政策調整中進行平衡。自夏末以來,降息的頻率和幅度引發了部分美聯儲官員的質疑,他們擔心過快的降息可能傳遞出錯誤的市場信號。

曾擔任美聯儲主席鮑威爾高級顧問的Jon Faust表示,美聯儲當前的貨幣政策處于一個十字路口,既可以降息,也可以選擇按兵不動:

“美聯儲官員對未來利率走向的整體判斷,可能比他們對下一次會議的具體决定更具影響力。”

“走得太遠”和“走得不够遠”之間求得平衡

Timiraso表示,美聯儲內部對繼續降息存在分歧。部分鷹派官員擔心,擔心過早降息會讓通脹居高不下,損害美聯儲的信譽。此外,特朗普上臺後的一些政策可能會推高通脹。前波士頓聯儲主席Eric Rosengren表示:

“如果我現在作爲投票成員坐在委員會中,我會反對降息。”

股市和比特幣等投機性資産的表現讓鷹派官員擔憂。美聯儲理事米歇爾·鮑曼在本月的一次講話中表示:

“鑒于最近的經濟活動,很難認爲目前的利率水平是限制性的。”

達拉斯聯儲主席洛裏·洛根警告不要降息太多,因爲她認爲更“正常”的經濟利率要低得多。

與此同時,鴿派官員則擔心經濟增長放緩,認爲有必要降息刺激經濟。他們認爲,美聯儲在過去兩年加息幅度較大,現在需要謹慎評估降息的風險。

鮑威爾認爲,既要防止通脹過高,也要避免經濟增長乏力。他强調,美聯儲需要在“走得太遠”和“走得不够遠”之間找到平衡:

“我們注意到我們走得太遠、太快的風險,但也要注意我們走得不够遠的風險。看起來我們正處于我們需要的地方。”

Timiraso指出,目前,美國勞動力市場表現微妙,招聘率和裁員率均處于低位。經濟增長相對穩定,但失業率有所上升。利率敏感的行業,如住房,尚未完全受益于降息。

美聯儲降息决策內幕:平衡、爭議與調整

Timiraso指出,鮑威爾需要努力在18名成員的委員會中達成一致。儘管通脹形勢有所緩解,但委員會內部對于加息政策的走向始終存在分歧。

2023年初,部分原本持鷹派立場的官員開始轉變態度,逐漸接受了更加溫和的通脹報告。美聯儲理事沃勒曾大膽提議,2024年將利率下調六次25個基點,成爲降息幅度最大的官員之一。隨著春季通脹的停滯,沃勒的觀點也發生了變化,轉而支持維持利率不變。

在9月的會議前夕,美聯儲官員通過公開講話釋放出傾向于小幅降息的信號。然而,在閉門會議中,鮑威爾與顧問團隊却做出了一個出人意料的决定:大幅降息50個基點。

Timiraso指出,這一决定借鑒了前主席格林斯潘的風險管理策略。考慮到經濟發展態勢和未來可能進行的多次降息,决策者認爲,大幅降息的風險相對較低。

這一决定並非全票通過。鮑曼投出了反對票,這是自2005年以來首次有理事對美聯儲的貨幣政策决定表示反對。爲了平息內部的爭議,鮑威爾在隨後的公開講話中强調,降息50個基點不是新節奏,將在逐次會議中謹慎决策。

後續公布的經濟數據顯示,美國經濟的韌性超出了預期。收入增長和個人儲蓄率高于最初的估計,這减輕了對經濟衰退的擔憂。表明美聯儲的大幅降息可能過于激進。

沃勒最初支持較小的降息,但最終被說服。他在事後也承認,這一决定類似于購買保險,即使最終不需要,但事先做好準備也是明智的。

總結來看,此次美聯儲的降息决策過程充滿了複雜性和不確定性。委員會內部的意見分歧、經濟數據的不斷變化以及决策者對風險的評估,都對最終的政策走向産生了重要影響。

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