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2024年美股盤點: 最大「黑馬」年漲幅741%,英偉達四季度遭逆襲,微軟墊底「七巨頭」,機構警告AI泡沫

2024年美股盤點: 最大「黑馬」年漲幅741%,英偉達四季度遭逆襲,微軟墊底「七巨頭」,機構警告AI泡沫

2024年12月28日 14:00 每日經濟新聞

資料來源:新浪財經

每經記者 蔡鼎 每經實習記者 岳楚鵬 每經編輯 蘭素英

2024年還剩兩個交易日。

回顧2024年,在AI熱潮下,美股三大股指延續前一年漲勢,並多次刷新歷史紀錄,標普500指數年內近60次收於歷史新高,道指首次站上4.5萬點,納指史上首次突破2萬點。

截至12月27日美股收盤,標普500指數報5970.8點,今年累漲25.18%; 道指報42992.21點,累漲14.07%; 納指報19724.66點,累漲31.38%。

圖片來源:每經製圖圖片來源:每經製圖

《每日經濟新聞》記者統計發現,雖然“科技七巨頭”仍然強勢,但漲勢卻分化明顯。 憑藉強勁的AI晶元需求,英偉達以年漲幅176%領跑“七巨頭”。 不過,它的風頭正在被博通搶佔。 而坐擁OpenAI的微軟(430.53-7.58-1.73%)年漲幅只有約15%。

“科技七巨頭”的漲幅也不是今年最好的。 有兩家公司憑藉AI應用脫穎而出。 其中,AppLovin成為最大「黑馬」,年漲幅741%,成為道指、標普500和納斯達克(19722.0308-298.33-1.49%)100三大指數成分股中的“最牛股”; Palantir股價今年累計上漲360%,是標普500指數成分股中漲幅最大的公司。

接下來,《每日經濟新聞》將帶你一起盤點今年美股市場不容忽視的看點。

年初至今,遊戲和電子廣告公司AppLovin的股價累計上漲超741%,成為道指、標普500和納斯達克100指數成分股中漲幅最大的公司。

圖片來源:每經製圖

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驅動AppLovin股價大漲的是其AI廣告引擎Axon。 今年第三季度,AppLovin包括Axon引擎在內的軟體平臺收入同比增長66%,達8.35億美元。 該公司當季凈收入飆升300%,獲利率從一年前的12.6%提升至36.3%。

麥格理股票高級分析師蒂姆·諾倫 (Tim Nollen) 認為,AppLovin圍繞Axon引擎開展的電子商務計劃將為公司帶來價值約1200億美元的潛在廣告收入機會。 不過,也有分析師對AppLovin廣告業務增長的可持續性保持謹慎態度。

與AppLovin類似,大數據分析公司Palantir也因為AI應用大受關注。 2023年4月,Palantir推出名為AI平臺(AIP)的軟體套件。 AIP説明Palantir贏得了與微軟、甲骨文(168.96-2.72-1.58%, )、Meta和亞馬遜(223.75-3.30-1.45%, )等多家科技巨頭的合作機會。

Palantir股價今年迄今累計上漲360%,是標普500指數成分股“冠軍”。 知名投行WedBush分析師Dan Ives認為,Palantir可能成為“下一個甲骨文”。 他對Palantir的評級為「跑贏大市」,並將目標價定為75美元。 截至發稿,Palantir股價為79.08美元。

但是,華爾街普遍不看好Palantir在2025年的前景。 FactSet調查的22位分析師中,只有三位看漲該股,七位看跌。 分析師給予該公司的平均目標價為44.87美元,較當前價低43%。

從業績來看,英偉達仍然是AI熱潮的最大受益者。 儘管漲幅不如AppLovin和Palantir那麼大,但英偉達繼去年大漲239%后,今年至今股價再上漲176%,市值達到3.35萬億美元。

而AI晶元市場上,博通正在憑藉ASIC(依據特定使用者或電子系統需求定製設計製造的晶元)搶走部分風頭。 谷歌(194.04-3.06-1.55%, )、微軟和亞馬遜等大型雲服務提供者對處理能力的渴求,為博通提供了巨大的市場機遇。 年初至今,博通股價累計上漲116%。 尤其在第四季度,該公司股價大漲43%,蓋過了英偉達的漲幅(12.57%)。

图片来源:谷歌财经

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北京大學積體電路學院助理教授賈天宇向《每日經濟新聞》記者表示,ASIC或特定領域(Domain-Specific)晶元設計被圖靈獎得主David Patterson和John Hennessy認為是重要設計趨勢,其在降低晶元功耗和成本方面具有顯著優勢。 在高算力AI計算中,功耗是限制晶元擴展規模的主要因素。 相較GPU晶片,特定ASIC晶片設計可帶來極大的能效和成本優勢。

摩根士丹利(126.76-1.27-0.99%, )分析師預測,到2027年,ASIC將佔所有AI加速器銷售額的13%,這一比例在今年為11%。 在2030年,ASIC的佔比可能達到15%。

中信證券(27.30.000.00%, )表示,英偉達等傳統通用GPU廠商將面臨嚴峻挑戰,因為眾多客戶正紛紛自研或轉向與博通合作,以降低深度神經網路推理總成本。

但賈天宇表示:「構建完善的ASIC晶片開發生態需要消耗巨大的工程量,因此其替代GPU晶元仍有較長路要走。 」

美國銀行(44.34-0.21-0.47%, )分析師預測,到2030年,英偉達將繼續佔有75%的市場份額,僅比2024年的80%略有下降。 摩根士丹利也認為,英偉達還是將佔據市場的主流地位,並將英偉達稱為明年的“首選股”,給出每股166美元的目標價。

今年,「科技七巨頭」延續漲勢,英偉達領跑,特斯拉(431.66-22.47-4.95%, )緊隨其後,但投資了OpenAI的微軟竟以約15%的漲幅墊底。

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微軟:下一個催化劑或是Azure

華爾街分析師們認為,微軟今年的AI資本支出過高,但未見明顯回報,這使投資者對微軟持謹慎態度。 本以為背靠OpenAI,微軟雲業務會有提振,但增速卻連續三個季度放緩。

但分析師們普遍看好微軟2025年的前景。 高盛(576.18-5.05-0.87%, )認為,微軟的下一個潛在催化劑是Azure於2025年一季度開始的加速增長。 微軟新平臺Azure AI Foundry(預覽版)、即將推出的AI Agent Service、會有超過10萬組織應用的Copilot Studio都在促進客戶採用 Azure AI。 Azure OpenAI Services的使用量在六個月內翻了一番,這表明客戶正在尋找利用這些技術的真實用例。

傑富瑞分析師也表示:「微軟是(生成式)AI的主要受益者,將從基礎設施(Azure AI)和應用程式(各種Copilots)機遇中獲益。 ”

除雲計算外,微軟還在AI硬體上暗暗使勁。 微軟今年推出了首款Copilots+AI電腦,並計劃在2025和更多的廠商合作推出Copilots+AI電腦。

蘋果(255.59-3.43-1.32%, )和Meta押注AI硬體

蘋果和Meta也在AI硬體上尋找新的機會。

蘋果今年發佈了搭載Apple Intelligence的新款iPhone。 WedBush分析師Dan Ives聲稱Apple Intelligence將幫助蘋果在2025年年初達到4萬億美元的市值。 Ives表示:「蘋果2025財年的iPhone銷量可能超過2.4億部,這將是史上iPhone銷量最高的一年。 “不過華爾街投行BTIG警告投資者,在2025年1月之前對蘋果股票保持謹慎。

Meta則推出了AI智慧眼鏡,不過分析師們並不看好這款產品能帶來的好處。

到目前為止,負責Meta所有眼鏡和虛擬實境設備(如Quest)的研發部門Reality Labs一直處於虧損狀態,2024 年前三季度虧損達130億美元,僅實現營收約10億美元。 分析師們認為,2025年,AI智慧體和應用才是Meta收入增長的關鍵。

儘管美股股指今年多次刷新紀錄,但分析師紛紛警告,可能存在泡沫風險。

美國銀行警告稱,美國股市可能已到達崩潰的臨界點,明年可能面臨AI泡沫和特朗普政策後果的雙重衝擊。 AI與20世紀90年代末的互聯網有相似之處,泡沫破裂只是時間問題。

高盛集團在最新的報告里預測,2025年將是自2017年以來「科技七巨頭」股票相對表現最差的一年。

True Contrarian博客和通訊的首席執行官Steven Jon Kaplan認為,現在美股科技泡沫更大了。 Kaplan曾成功預測了近年來幾次科技股的拋售,他的“名場面”包括在2020年疫情大拋售期間建議買入。 Kaplan表示:「目前大多數對沖基金遵循著一種演算法,即如果像QQQ(景順QQQ信託)這樣的股票下跌20%,那些價值數萬億美元的基金將同時拋售。 」

免責聲明:本文內容與數據僅供參考,不構成投資建議,使用前請核實。 據此操作,風險自擔。

封面圖片來源:視覺中國-VCG211374266925

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