2025年01月06日 20:39 智通財經APP
由於本周緊張不安的國債市場準備迎來1190億美元的新國債發行，美國30年期國債收益率攀升至自2023年底以來的最高水準。
30年期美債收益率一度攀升4個基點，達到4.85%，為2023年11月以來的最高水準。週一，美國財政部將發行580億美元的三年期國債，並將於週二和週三標售10年期美債和30年期美債。由於週四前總統吉米·卡特的國葬，標售日期均比正常時間提前一天。
最近幾周，由於擔心即將上任的特朗普政府將重新引發通脹，市場正在評估美國債務的壓力。交易員正密切關注特朗普本人及其代理人關於他們對降低稅收和提高貿易政策的意願的評論，這兩者都可能刺激價格上漲。
包括Adam Kurpiel在內的法國興業(5.72, 0.19, 3.44%)銀行策略師在一份報告中寫道：“雖然我們認為債券義警的出現或買家‘罷工’不太可能發生，但我們預計對美國國債的需求仍將對經濟狀況、地緣政治和風險情緒敏感。”他們補充道，這可能會使全年的波動性上升。
自去年12月初以來，這種敏感性已經將10年期美債收益率推高了約50個基點，至4.62%。美國國債幾乎抹去了今年的漲幅，2024年僅上漲0.6%。
收益率上升的影響現在也蔓延到了其他資産類別。摩根士丹利(129.39, 3.45, 2.74%)策略師表示，利率是2025年初股市“最值得關注的變量”，他們建議投資者選擇資産負債表更強勁或杠杆率較低、不那麽敏感的公司。在外匯市場，利率維持高位提振了美元，美元剛剛創下近十年來最強勁的年度漲幅。
Bloomberg MLIV策略師Garfield Reynolds表示：“債券投資者可能面臨來自華盛頓的雙輸局面。大額支出計劃的順利通過會帶來傷害，但政治混亂也可能再次引發債務上限的擔憂。”
特朗普即將上任的政府已明確表示，其目標是儘快實施許多關鍵的立法政策。衆議院議長邁克·約翰遜上周日表示，一份全面的法案將準備好，特朗普“肯定會在5月前”簽署，也許會在4月底簽署。
如果通脹再次抬頭，可能減緩美聯儲降息的步伐。美聯儲已經下調了對2025年寬鬆政策的預期，目前市場已經完全消化了今年只有一次降息的預期。
包括舊金山聯儲主席戴利在內的美聯儲官員上週末發表的評論強化了這一觀點，期貨交易員預計，政策制定者最晚可能在6月之前維持利率不變。
另外，美國債務上限之爭迫在眉睫，這加劇了人們的危險感。美國財政部正準備使用特殊的會計策略，以避免從1月中旬開始違約。鑒於特朗普希望提高或取消債務上限，這可能是一場曠日持久的財政政策角力的第一階段。
Jefferies International首席經濟學家Mohit Kumar表示：“美聯儲12月的鷹派會議，以及對美國財政狀況的擔憂，導致利率面臨上行壓力。”
責任編輯：郭明煜
