2025年01月14日 10:42 市場資訊
資料來源:新浪財經
來源:華爾街見聞
根據更新后的「鷹鴿分佈」圖,2025年投票委員的政策偏向與2024年相似,平均分數接近中性政策。 但是,2025年與去年相比,各個委員會成員的分數差異更大了。 分析認為,這種明顯的政策傾向分歧可能會使2025年委員會內部產生更多的分歧,尤其是在特朗普上任后,貿易和移民政策的變化,可能會對美國供應鏈產生重大衝擊。
伴隨著強勁非農數據,美聯儲2025年的加息預期水漲船高。
1月13日,德意志銀行首席美國經濟學家Aatthew Luzzetti及其團隊發佈報告,基於德意志銀行對美聯儲官員政策傾向的主觀評估,更新了2025年美聯儲投票委員的“鷹鴿分佈”圖。 其中,1分表示最鴿,5分表示最鷹,3分表示偏向中性政策。

德意志銀行表示,總體來看,2025年投票委員的政策偏向與2024年相似,平均分數接近中性政策(即3分)。 但是,2025年與去年相比,各個委員會成員的分數差異更大了。
具體來看,在2024年,大多數地區委員的政策偏向都為中性,克里夫蘭的Beth M. Hammack(5分)是唯一的例外,因為她在12月的降息中表示了反對。 而2025年,出現了兩位鷹派地區委員,堪薩斯城的Alberto Musalem(4分)和聖路易斯的Jeffrey Schmid(5分),還出現了一位鴿派委員,芝加哥的Austan Goolsbee(1分)。
至於常駐委員,分歧也仍然存在,Michelle K. Bowman(5分)一直持鷹派立場,對9月美聯儲50基點的降息表示異議,而Christopher J. Waller(2分)則在最近一直保持鴿派立場。
Luzzetti及其團隊表示,這種明顯的政策傾向分歧可能會使2025年委員會內部產生更多的分歧,尤其是在特朗普上任后,貿易和移民政策的變化,可能會對美國供應鏈產生重大衝擊,使得經濟情況更加複雜,美聯儲內部分歧加劇。
對此,德意志銀行預計,名義中性利率大約為3.75%,美聯儲可能在2025年維持利率大致穩定——在保持貨幣政策限制性的同時,充分利用有限的降息空間。
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