2025年04月29日 08：56 滾動播報
資料來源：新浪財經
來源：財聯社
財聯社4月29日訊（編輯 瀟湘）儘管上周後半段已略有起色，但美元指數(99.21250.0174, 0.02%, )本週一再度出現了大幅下滑，因投資者謹慎等待美國貿易政策的進一步消息，並準備迎接本周密集的經濟數據發佈，這些數據可能初步表明美國總統特朗普的貿易戰是否正在對經濟產生影響。
行情數據顯示，美元指數隔夜盤中一度再度跌破了99關口，最低下探98.89。 在非美貨幣中，美元兌日元(142.330.0700, 0.05%, )更是下跌1.1%，至142.10，創下了4月10日以來的最大單日跌幅。
與此同時，美股隔夜則漲跌不一。 儘管道指與標普500指數連續第五個交易日上漲，但納指收盤依然小幅收跌。 Monex USA交易總監Juan Perez表示：「今天市場的特點是就美元走低與對美股的疑慮相互關聯。 雖然企業盈利將保持市場的活躍，但主要問題仍然是對於美國經濟形勢向好的信心不足。 」
根據德意志銀行提供的數據，儘管過去一周市場出現復甦，但外國投資者對美國資產的投資意願仍在繼續下降。
德意志銀行外匯研究主管George Saravelos認為，最近的美國資本流動數據令人擔憂。 該行分析指出，過去兩個月外國投資者對美國債券和股票市場的資金流入出現明顯停滯，考慮到美國原本就存在的雙赤字問題，這可能對美元構成挑戰。
注：上面兩張圖反映德銀統計的海外ETF對美債和美股的投入數據，下面兩張是EPFR統計的基金對美債和美股的資金流動數據長期以來，德意志銀行一直密切監測著近400隻投資於美股和固定收益市場、註冊地位於美國境外（主要在歐洲）的大型交易所交易基金（ETF）。 這些ETF通常被非美投資者用於配置美國資產，因此可作為衡量外資活動的指標。
而根據德銀追蹤的數據顯示，外國投資者過去兩個月持續拋售美國股票和債券——相關美股拋售在特朗普所謂「對等關稅」宣布當周達到頂峰，此後持續處於凈流出狀態; 債券拋售始於3月更早時候且仍在延續。 儘管上周美國資產價格有所回升，但仍出現了這種持續的資金外流，這表明外國投資者仍然不傾向於投資美國資產。
除ETF數據外，德意志銀行還參考了全球資金流向監測機構EPFR提供的資訊，EPFR跟蹤了更廣泛投資工具的資金流向，包括被動型和主動型、封閉式和開放式基金。
EPFR數據也能印證德銀ETF數據反映的趨勢——顯示美股買盤突然停滯，美債拋售甚至更為猛烈。 當然，由於該數據集涵蓋更廣泛的投資者群體（可能包括反應較慢的機構投資者），兩套數據的結論存在部分差異。
Saravelos對此表示，「我們的總體結論是，目前的資金流動跡象表明，最好的情況也是美國資本流入正在非常迅速地放緩，而最糟的情況則是從美國資產的持續主動撤資。 無論作何解釋，作為『雙赤字』（財政+貿易）貨幣的美元都面臨挑戰。 ”
從走勢來看，由於特朗普動搖了人們對美國資產可靠性的信心，美元指數本月已勢將創下自去年7月以來的最大月度跌幅。 而根據可追溯至尼克鬆時代（當時美國放棄金本位制、轉向自由浮動匯率時期）的數據顯示，美元指數甚至有望創下半個多世紀以來美國總統任期頭100天的最差表現。
從1月20日特朗普重返白宮到4月25日，美元指數已累計下跌了近9%，料將創下1973年（尼克鬆開啟第二任期之年）以來總統任期前100天的最大跌幅。
摩根大通全球外匯策略聯席主管Meera Chandan在接受採訪時表示：「我們預計美元將迎來第二波疲軟。 這是一個週期性轉變，將持續多個季度。 ”
值得一提的是，從消息面看，本周可謂重磅經濟數據雲集。 許多投資者正在密切等待週五將出爐的美國4月非農就業報告，預計就業仍將增長，儘管增速較一個月前大幅放緩。 此外，本周美國還將公佈第一季度GDP數據和美聯儲青睞的通脹指標——核心PCE物價指標，而歐洲也將公佈GDP和初步通脹數據。
一旦在當前美國「軟數據」崩潰的背景下，更多「硬數據」也開始呈現滑坡跡象，則無疑可能進一步點燃投資者對美國資產的拋售意願。
近來，包括主席鮑威爾在內的美聯儲官員已表示，如果經濟增長風險明顯顯現，他們願意降息。 但大多數官員眼下似乎更願意先確定特朗普的關稅政策對通脹和就業等實體經濟指標的影響，然後再採取行動。
