2025年05月15日 23：38 環球市場播報
資料來源：新浪財經
美聯儲主席鮑威爾表示，決策者考慮調整貨幣政策指導框架的核心內容，包括對美國就業“缺口”的表述方式，以及關於如何實現通脹目標的思考。
美聯儲在2020年對引導經濟的方式進行了兩項重要改革：其一是，在通脹長期低於2%的時期之後，允許通脹在一段時間內適度高於2%; 其二是，在失業率較低的階段，美聯儲將不再為防範可能的通脹壓力而預防式加息，此舉旨在縮小實際就業人數與最大化就業目標間的“缺口”。
鮑威爾週四在一場關於貨幣政策框架的研究會議上表示，「官員們認為，有必要重新考慮有關就業」缺口」的表述。 在上周的會議上，我們對平均通脹目標制也存在類似思考。 ”
他指出，當前政策框架是在長期低利率、低通脹的背景下設計的。 批評者認為，該框架過於針對特定的經濟環境，適應性不足。
“我們將確保新的共識聲明能夠適用於多種經濟環境和發展路徑，”鮑威爾表示。
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，政策制定者正在考慮修改指導貨幣政策決策的框架的關鍵部分。
美聯儲今年啟動對長期貨幣政策框架的定期評估，該框架為聯邦公開市場委員會（FOMC）設定利率等政策決策提供指導，旨在實現國會賦予的雙重目標———維持價格穩定和實現最大就業。 目前，美聯儲設定的通脹目標為2%。
在上一次於2020年完成的框架審查中，美聯儲引入了一種名為平均通脹目標制的新體系，即在通脹長期低於2%后，允許其在一段時間內適度高於2%。
鮑威爾表示，2020年政策制定的一項主要考量是保持公眾對通脹的長期預期維持在接近2%水準。
“通脹預期的錨定對我們所有政策都至關重要，我們至今仍堅定致力於2%的目標。” 鮑威爾說。
不過，他也指出，自2020年以來經濟環境已發生顯著變化，而本輪政策框架審查將反映出決策者對這些變化的再評估。
“我們可能正進入一個供應衝擊更頻繁，且可能更加持久的時期，這對經濟和央行來說都是一項艱巨挑戰”，鮑威爾說。
他還指出，決策者受所謂「零利率下限」的約束不再是當前基本假設。 不過，“出於審慎考慮，框架仍應繼續應對這一風險。 ”
就業缺口
2020年評估框架時還對美聯儲的就業目標進行了調整，強調關注所謂的“就業缺口”——即失業率過高時期。 此前，美聯儲對失業率過高或過低的擔憂並無差別。
這一變化實質上弱化了聯儲在勞動力市場尚未過熱前提前加息的可能性。
鮑威爾週四表示，該框架調整並不意味著美聯儲永久放棄預防性政策操作，也不代表無視勞動力市場供應緊張現象——例如職位空缺遠多於求職者。
他說，「這項調整釋放的信號是：勞動力市場緊俏本身並不足以促發政策回應，除非委員會認為若不加干預，將導致不受歡迎的通脹壓力。 ”
鮑威爾此次講話中未提及當前框架中另一項描述，即將“就業最大化”目標定義為“廣泛且包容性”的目標。
部分美聯儲觀察人士指出，正是這些變化導致美聯儲未能及時加息應對疫情后的通脹飆升，當時決策者過於關注就業目標。 到美聯儲於2022年初開始大舉加息時，美國通脹已升至近40年來高位。
鮑威爾對此說法予以反駁，認為美聯儲對通脹反應不及時並非框架本身出現問題，而是當時美聯儲誤判疫情導致的通脹為“短期現象”。
鮑威爾此前稱，本輪政策框架評估計劃將在今年夏季結束。
