2025年05月22日 22：28 環球市場播報
資料來源：新浪財經
從美國到日本，世界大型經濟體的長期借貸成本正在飆升，因為投資者對各國政府彌補巨額預算赤字的能力表示懷疑。
在美國，30年期國債收益率本周在5%以上，距離2007年以來的最高水準已不遠，在日本，則達到1999年有記錄以來的最高水準; 兩國的債券拍賣均遭遇需求疲軟。 英國、德國和澳大利亞的長期債券也面臨拋壓。
投資者警告稱，各國政府不能再像利率近零時代那樣大舉借債，尤其是在貿易緊張局勢和通脹居高不下降低決策者大幅放鬆貨幣政策可能性的情況下。 中央銀行和養老金正在撤出債市，也意味著曾經可靠的資金來源日益缺失。
“難怪買家對繼續為全球主要經濟體難以為繼的赤字買單持謹慎態度，”網上經紀公司XTB Ltd研究主管Kathleen Brooks表示，並稱優質公司債券看起來吸引力大得多。
市場把當前情形與上世紀90年代初的美國、2010年代的歐元區，以及2022年的英國相提並論，當時所謂的債券義勇軍大幅推高資金成本，迫使政府縮減開支。
影響並不止於債券市場。 週三美國30年期國債收益率驟升，引發了美國股市的拋售，標普500指數下跌1.6%，創一個月來最大跌幅。
政府借貸成本上升也會波及企業和家庭，導致他們面臨更高的貸款利率，從而抑制其借貸或支出能力。 這形成反饋效應，在稅收減少的情況下，預算赤字會進一步膨脹。 各國央行可能也面臨抉擇：是否需要將關注重點從通脹轉向經濟增長。
