2025年05月28日 11：40 市場資訊
資料來源：新浪財經
來源：金十數據
週三，投資者屏息以待日本40年期國債拍賣，因該國收益率波動持續衝擊全球債券市場，全球借貸成本上周遭遇強勁上行壓力。
財務省此次發行5000億日元（約合35億美元）2065年3月到期的債券。 剛剛出爐的拍賣結果顯示，日本40年期國債拍賣認購倍數為2.2，低於上次拍賣的2.9，預期為3，是自去年11月以來最低的需求水準。 上周20年期日本國債拍賣需求亦創逾十年來最弱水準。
最新結果出爐後，日本國債期貨延續跌勢。 美元兌日元(145.941.1600, 0.80%, )短線一度下跌36點，報144.53。
日本此次發債被視為對長期債券的關鍵考驗，從東京到紐約，市場普遍擔憂政府支出上升將把財政赤字推向危險境地。 日本央行縮減購債規模，加之機構投資者不願填補缺口，進一步放大了日本債市的挑戰。
週二，超長期日債反彈，40年期收益率下跌25個基點，因有跡象表明財務省或準備調整發債計劃以緩解市場動蕩。 日本的動向帶動了從美國到德國的長期債券收益率走低，並波及匯市交易。 但週三早盤，40年期日債收益率上行。 從最新的拍賣結果來看，收益率上行趨勢恐將延續。
日本超長期債券收益率持續飆升SMBC日興證券高級利率策略師Miki Den在週二晚間的報告中寫道：“在6月關鍵事件結束前，40年期日債收益率可能仍面臨上行壓力。 ”
下月對債市至關重要，日本央行將於6月16-17日召開政策會議，預計將考慮調整購債縮減計劃。 與此同時，財務省料將徵求市場參與者對債券發行的意見。
知情人士稱，財務省週一晚間向市場參與者發送問卷，就發債計劃和當前市場狀況徵求意見——此舉因時機和廣泛徵詢對象而顯得不同尋常。
彭博策略師Garfield Reynolds表示，隨著當局明確表態不願看到超長期債券暴跌，週三的40年期日債拍賣對全球市場的嚴重風險已有所緩解。
Pictet Asset Management Japan高級客戶投資組合經理Hiroshi Matsumoto表示：“隨著全球債券收益率曲線趨陡，政策制定者不能坐視不管。 他們需要傳遞出關注長端市場並密切留意動向的信號。 ”
此舉突顯日本正尋求恢復市場穩定。
植田和男承諾將密切關注長期收益率飆升帶來的連鎖反應風險
日本央行行長植田和男承諾將密切關注超長期債券收益率上升對中短期債券的影響。 此前一天，日本政府已表態將採取措施應對日益加劇的市場動蕩。
植田週三在國會答辯時表示：「若超長期利率大幅波動，我們會警惕其對長期乃至中短期利率的潛在傳導效應。 “他解釋稱，根據央行既往分析，中短期利率對經濟活動影響更直接，因此是政策關注重點。
植田此次發言較上周“將謹慎關注市場動向”的表態更為具體。
植田的謹慎姿態及其與政府的政策協同，有助於緩解市場焦慮。 但日本央行同時暗示，在推進債券市場功能正常化過程中，直接干預市場的門檻依然較高——過去十年包括已取消的收益率曲線控制政策在內的大規模寬鬆，正是導致市場功能扭曲的主因。
在下月政策會議審議購債計劃前夕，植田對債市的觀點受到非同尋常的關注。 央行上周與市場參與者的聽證會的參考材料中，收錄了“央行應對超長債供需惡化的操作空間有限”的市場觀點，這被視作政策按兵不動的又一信號。
