2025年06月02日 19：55 環球市場播報
資料來源：新浪財經
華爾街銀行正強化其關於美元將進一步走弱的預測，理由是降息預期、經濟增長放緩以及唐納德·特朗普總統的貿易和稅收政策對美元造成衝擊。
摩根士丹利(128.40.37, 0.29%, )表示，到明年年中，美元將跌至新冠疫情期間的水準，而摩根大通(264.660.66, 0.25%, )仍對美元持看跌態度。 高盛(598.72-1.73, -0.29%, )集團稱，若關稅措施受阻，華盛頓探索替代收入來源的努力可能對美元產生更負面的影響。
週一，在全球貿易緊張局勢加劇之際，美元對所有 G10 貨幣均下跌。 彭博美元現貨指數下跌 0.5%，延續了 4 月初以來的跌勢，接近 2023 年 7 月以來的最低水準。
“我們認為，利率和貨幣市場已開啟持續的重大趨勢 —— 美元將大幅下跌，收益率曲線將顯著陡峭化 —— 在經歷了兩年的寬幅震蕩交易後，” 包括馬修・霍恩巴赫在內的摩根士丹利策略師在 5 月 31 日的報告中寫道。
該行預測，到明年同期，美元指數將下跌約9%，至91點。
特朗普的貿易政策已削弱了市場對美國資產的信心，並引發了全球對美元依賴度的反思。 不過，美國大宗商品交易委員會的數據顯示，看空情緒尚未達到歷史極端水準，這意味著美元未來可能進一步走弱。
上周，由梅拉・錢丹領導的摩根大通策略師強化了對美元的負面看法，轉而建議押注日元、歐元和澳元。 摩根士丹利也將歐元和日元列為美元貶值的最大受益貨幣，瑞士法郎也在其中。
週一，歐元升至 1.1437 美元的五周多高點，摩根士丹利預計其明年將升至約 1.25 美元。 該行還表示，受 「高套利收益」（投資者持有貨幣可獲得的回報）和英國較低的貿易緊張風險推動，英鎊可能從 1.35 美元升至 1.45 美元。 分析師補充稱，日元可能從143日元升值至130日元。
摩根士丹利還表示，到今年年底，10 年期美國國債收益率將達到 4%，隨著美聯儲降息 175 個基點，明年收益率將大幅下降。 週一，該收益率上漲 4 個基點，至 4.44%。
投資者本周將關注一系列美國勞動力市場指標，包括 5 月就業報告，以説明判斷美聯儲政策的下一步動向及其對美元的影響。 在中國和美國相互指責對方違反上月達成的協定后，他們還將密切關注貿易談判的任何進展。
稅收風險
對高盛而言，投資者尤其關注美國對外國個人和企業稅率可能發生的變化。 這一措施隱含在特朗普正推動國會通過的稅收和支出法案中，其中要求對被動收入（如利息和股息）徵收更高稅款 —— 這些收入可能來自持有數萬億美元美國資產的投資者。
“即使適用範圍相對較窄，在投資者已將跨資產相關性變化視為尋求減少對美國資產依賴、實現更大多元化的理由之際，此類工具也會加劇對美國投資風險的擔憂，” 卡瑪克夏・特裡維迪和邁克爾・卡希爾等策略師在報告中寫道。
高盛策略師在另一份報告中表示，其模型顯示美元被高估了約 15%，因此仍有下跌空間。 他們補充稱，這種下跌可能由全球資產的重新配置和重新定價推動。
