2025年06月04日 07：36 智通財經APP
資料來源：新浪財經
由於特朗普政府不斷變化的政策對經濟的影響仍然存在疑問，交易員們正在加大押注，以對沖美聯儲利率路徑劇烈變化的風險。
總體而言，掉期市場仍在消化美聯儲今年將從10月開始降息兩次的預期。 然而，圍繞美國經濟前景的不確定性，已促使交易員購買期權以應對更廣泛的降息結果，從完全不降息到2025年底前連續降息50個基點。 高盛和花旗集團對美聯儲何時開始降息持相反觀點。
迄今為止，美國4月份職位空缺增加和招聘回升等強勁的經濟數據，支撐了美聯儲將維持利率不變的觀點。 但美國總統唐納德·特朗普的貿易政策可能會擾亂勞動力市場並加劇通脹，從而迫使美聯儲採取行動。
以William Marshall為首的高盛策略師表示：「關稅波動再持續一周，使利率仍然保持不變，未來的走勢仍不明朗。 “高盛預計，到2026年，降息幅度將比今年更大。
貨幣市場認同高盛的觀點，繼續將降息預期推至明年。 甚至有一種觀點認為美聯儲今年根本不會降息，這種觀點在過去一周再次受到熱議。
未平倉合約繼續增加，目前規模已達到約25萬份，相當於大約2500萬美元的溢價。 這一持倉與掉期市場目前預期的年底前降息約50個基點的立場相反。
交易員預計美聯儲將推遲降息
另一方面，最近幾個交易日也出現了一些極端鴿派的對沖操作，包括瞄準年底前一系列降息50個基點的政策。 花旗銀行預計今年將降息，建議建立頭寸“以對沖不斷上升的下行風險”。
週五公佈的5月份就業報告可能會影響這些交易，並影響政策預期。 預計該數據將顯示就業增長放緩，失業率保持穩定。
