2025年07月11日 16:58 金十數據
美國銀行發布重磅展望，預測2025年下半年美元下行空間有限，因美國經濟韌性、利差優勢及結構性地位支撐。
美國銀行近期對美元前景發布重要展望，預測2025年下半年美元下行空間有限。這項預測與當前部分市場情緒相悖，為美元走勢提供了相當有說服力的視角。
美國銀行的分析是基於對多項相互關聯經濟因素的細緻解讀，尤其是美國經濟相對其他主要全球經濟體的強度與韌性。就在其他央行可能加緊收緊貨幣政策或面臨自身經濟逆風之際，美國經濟持續展現潛在的強勁。這種經濟差異往往轉化為對美元的持續需求。
支撐美元韌性的核心因素
支撐美國銀行「美元下行空間有限」觀點的關鍵因素包括利差優勢、經濟表現及全球流動性需求。
就利率差異而言，儘管聯準會可能啟動降息，但節奏與幅度至關重要。若美國利率相對歐元區或日本維持在較高水平，美元對追求收益的投資者仍具有吸引力。
在經濟韌性方面，美國經濟展現出驚人的抗衝擊能力與成長韌性，常優於其他已開發市場，這種實力為美元提供了基本面支撐。
此外，從結構性需求來看，美元仍是全球主要儲備貨幣，在國際貿易與金融中占主導地位。這種結構性需求（尤其在全球不確定性上升時）構成美元的持續支撐。
2025年美元走勢的核心驅動因素
理解真正影響2025年美元前景的因素，對所有市場參與者至關重要。美國銀行的分析指出，貨幣政策、經濟成長與地緣政治穩定的綜合作用是主要驅動因素。
聯準會做了什麼不是最重要的，更重要的是它的行動如何波及全球金融體系。聯準會降息速度與歐洲央行、日本央行的行動對比將成關鍵。若聯準會降息幅度小於預期，或其他央行較激進寬鬆，美元可能維持強勢。
另外值得關注的是全球經濟成長分化。即便全球經濟放緩，美國經濟的穩健表現仍會吸引資本流入，提振美元；反之，全球同步復甦可能削弱美元吸引力，因投資者會轉向其他市場。
在全球不確定、衝突或金融不穩定的時期，美元歷來是一種避險資產。無論經濟基本面如何，持續的地緣政治緊張局勢可能會週期性地提振對美元的需求。
美國相對於其他主要經濟體的通膨路徑將直接影響央行政策，進而影響貨幣估值。持續的通膨可能迫使聯準會在更長時間內維持高利率，從而支撐美元。
美元走勢以及外匯市場的連動
美元走勢從不孤立存在，它深刻影響並受更廣泛的外匯市場趨勢影響。美國銀行對美元下行空間有限的預測，也暗示了其他主要貨幣對及新興市場貨幣的動態。
歐元與日圓：若歐洲央行或日本央行維持較寬鬆立場，或其經濟落後美國，歐元、日圓兌美元匯率可能持續承壓。
商品貨幣：與大宗商品出口掛鉤的貨幣表現或分化－全球經濟強勁可能推高商品價格，但強勢美元會使非美元買家購買成本上升，潛在抑制需求。
新興市場貨幣：強勢美元常對新興市場貨幣構成壓力，尤其是背負美元債務的國家，因可能導致資本外流與借貸成本上升。
套息交易：若美國利率維持相對吸引力，可能催生套息交易（借入低息貨幣、投資高收益美元資產），進一步支撐美元。
美國銀行分析的依據與潛在風險
美國銀行分析的可靠性源自於其綜合性的分析方法，既考慮了宏觀經濟指標，也考慮了政策預期。他們透過審視一系列數據形成「美元下行空間有限」的判斷。通常為此分析提供資訊的關鍵面向包括勞動力市場數據、通膨數據、全球貿易與資本流動，以及財政政策。
強勁而穩定的美國勞動力市場為消費者支出和整體經濟健康提供了堅實的基礎，支撐美元。消費者物價指數和其他通膨指標的走勢直接影響聯準會的利率決策。貿易平衡和資本流入和流出美國的變化會對美元需求產生重大影響。政府支出和債務水準雖短期影響不如貨幣政策，但仍具相關性。
儘管美國銀行的觀點令人信服，但也需要承認潛在的挑戰：全球經濟超預期復甦可能使資本流出美國；聯準會若比預期更積極降息，可能導致美元大幅走弱。
美國銀行的分析提供了基準，但市場動態多變，需持續監控。
對投資者的啟示
理解這些匯率預測對投資人而言並非純學術問題，它對組合建構與風險管理有實際影響。美元的韌性會影響股票、大宗商品，尤其是加密貨幣等各類資產。
對傳統投資者來說，強勢美元可能是一把雙面刃。它可能會提高國際投資者對美元計價資產的價值，但也可能使美國出口產品更昂貴，這可能會影響跨國公司的公司收益。跨地域多元化仍是一項審慎的策略。
美元和加密貨幣之間的關係是複雜的。有時，強勢美元可以被視為全球流動性收緊的跡象，這可能會對加密貨幣等風險資產造成壓力。相反，美元的穩定性可以被視為更廣泛金融體系的基礎要素，間接支持對數位資產的信心。主要與美元掛鉤的穩定幣將保持其價值，並加強其作為加密生態系統中安全港的角色。
擁有大量國際曝險的企業和投資者應考慮避險策略，以降低匯率風險。這可能涉及使用遠期合約或選擇權來鎖定匯率。
投資人需要隨時了解即將發布的經濟數據、央行會議和地緣政治發展。這些事件可能會迅速改變美元和其他主要貨幣的前景。關鍵是將這些匯率預測整合到更廣泛的投資策略中，專注於長期目標，同時保持對短期市場變化的適應性。
美國銀行對2025年下半年美元下行空間有限的評估，為複雜的金融環境提供了關鍵視角。這項預測是基於美國經濟韌性與特定貨幣政策預期，暗示美元可能展現超出部分市場預期的穩健性。美國銀行預計美元2025年將下跌10%，接近與目前水準持平。
