2025年07月17日 08：39 市場資訊
資料來源：新浪財經
來源：華爾街見聞
預測市場如Polymarket因特朗普激進言論推高「鮑威爾今年被免職」的賠率，而利率市場則更關注經濟數據與政策信號。 同時，貝森特未完全支援特朗普對美聯儲尖銳批評的溫和表態，進一步穩定利率市場情緒。 當前利率市場預計年底前僅降息43個基點，較6月的67個基點大幅回落。
儘管特朗普解僱美聯儲主席鮑威爾的傳聞愈演愈烈，但金融市場的兩大「晴雨錶」卻給出了截然不同的信號。
數據顯示，預測市場與利率市場在鮑威爾去留問題上出現明顯分歧。 最新的動態是，華爾街見聞撰文，鮑威爾7月16日（週三）將被面談，特朗普已起草解僱信函。 此番消息再一次推動了預測市場平臺Polymarket上關於“鮑威爾在2025年被免職”的押注賠率走高。
然而，利率市場對鮑威爾提前離任的擔憂程度明顯低於Polymarket押注平台顯示的概率。 利率市場（Rates Market）是指利率衍生品市場，尤其是聯邦基金期貨市場，它通過交易價格反映對未來美聯儲利率的預期。
具體來看，在美國強於預期的就業數據發佈后，利率市場反而減少了對降息的押注。 目前利率市場預期美聯儲將在年底前降息43個基點，而截至6月底的降息幅度為67個基點。 更為關鍵的是，美國財政部長貝森特此前在接受採訪透露，並未完全支援特朗普總統對美聯聯儲的尖銳評論，其更為溫和的表態為利率市場提供了穩定錨。
（圖為利率市場及預測市場的背離走勢）
市場分歧日益擴大
實際上，預測市場和利率市場從自7月初就開始分道揚鑣。
在7月初之前，利率期貨市場所隱含的降息概率與Polymarket上關於鮑威爾被免職的賠率走勢基本保持一致。 然而，這一同步關係在7月2日被打破。
7月2日當日，特朗普公開要求鮑威爾辭職，Polymarket的相關押注賠率隨之攀升。 但與此同時，短期利率市場基本未受影響。 此外，7月3日公佈的就業數據強於預期，導致利率市場出現拋售，交易員開始降低對降息的預期。 同日，財政部長貝森特在接受採訪時，拒絕完全贊同特朗普關於美聯儲的言論。 他的表態進一步強化了市場的審慎情緒。 此後，兩條曲線便走向了不同的方向。
據彭博宏觀策略師Simon White分析，預測市場通常以政治言論為風向標，而利率市場更關注經濟基本面和政策信號。
利率市場定價邏輯：數據與信號優先
利率市場的表現清晰地表明，交易員傾向於過濾掉政治“噪音”，而專注於經濟“信號”。 美國近期的就業數據意味著經濟韌性尚存，通脹面臨上行風險，這直接削弱了美聯儲短期內大幅降息的理由。
數據顯示，利率市場目前預計美聯儲在年底前將降息43個基點，這遠低於6月底時預測的67個基點。
這一變化的核心驅動力(10.2600.00, 0.00%, )，除了經濟數據外，便是財政部長貝森特的立場。 作為連接白宮與金融市場的關鍵人物，他更為溫和的言論被市場解讀為政策連續性的重要信號，緩和了特朗普的激烈言辭。
但策略師Simon White指出，如果任何市場參與者相信特朗普的政治意願最終將壓倒一切，並成功安插一位更“鴿派”的美聯儲主席，那麼Polymarket的賠率或許更接近真相。
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