2025年07月18日 06：00 智通財經APP
資料來源：新浪財經
美國前財政部長勞倫斯·薩默斯週四警告稱，總統特朗普試圖操控美聯儲並推動降息的做法，可能會引發市場對通脹預期的急劇上升，從而推高長期借貸成本，加劇財政風險。
薩默斯表示：「我沒有看到任何接近主流的經濟學家會在當前環境下支援將利率降到1%。 這種做法或許能在短期內帶來某種程度的經濟繁榮，但代價將是形成強烈的通脹心理。 ”
目前，美聯儲的基準利率目標區間為4.25%至4.5%。 而特朗普則呼籲美聯儲主席鮑威爾及其同僚將利率最多下調3個百分點。 對此，多數美聯儲官員表示，在更明確地評估特朗普新一輪關稅政策對通脹的影響前，暫不宜啟動降息。
薩默斯指出，本週三市場已經經歷了一次小規模「實驗」，展現出特朗普偏好的貨幣政策可能帶來的市場反應。 當日早間，市場出現多家媒體報導稱特朗普正考慮罷免鮑威爾，美債市場迅速作出反應，2年期國債收益率回落，反映出市場預期如果更換主席，貨幣政策可能轉向寬鬆; 而10年期收益率則上行。
儘管如此，薩默斯認為特朗普最終不會選擇罷免鮑威爾。 他稱：「如果真的動手，市場後果可能是立竿見影而且非常嚴重，財政部長貝森特擁有豐富的金融市場經驗，他一定非常清楚這其中的風險。 」
薩默斯進一步指出，特朗普政府當前的政策組合正在播下一種危險的惡性循環種子，龐大的財政赤字推高長期借貸成本，反過來又加劇預算赤字，進而進一步推動利率走高。
薩默斯稱：「債券市場已經釋放出令人擔憂的信號。 “他指出，長期美債的收益率預期持續高企，是”對美國中期財政信譽的嚴峻警示“。
根據市場數據顯示，10年期通脹保值國債的一年遠期收益率近期突破3%，而自2000年以來，該指標的平均值約為2%。 普通30年期國債的一年遠期收益率目前也升至5%左右，遠高於2000年代約4.3%的平均水準。
薩默斯還警告說，美國國會預算辦公室（CBO）等官方機構在預測未來借貸成本時，並未充分計入如此高的市場利率預期。 “這些市場信號表明，政府在長期發債方面將面臨巨大挑戰，同時也預示著財政赤字可能進一步惡化。”
CBO此前預計，特朗普本月初推動通過的“大而美”減稅法案將在未來十年導致美國持續維持高赤字水準，即便利率保持低位。
看看債券市場，看看美元走勢，我們必須對美國的財政狀況保持高度警惕和擔憂，“薩默斯表示。 數據顯示，今年上半年美元指數(98.4576-0.0024, -0.00%, )的跌幅為1973年以來最大。
對於近期公佈的6月美國通脹數據，儘管部分指標漲幅低於預期，薩默斯指出，他原本預期關稅帶來的通脹影響會更明顯，但目前仍處於初期階段。 “我不願草率判斷這些關稅對通脹無害，”他說。 “更有可能的情況是，這些影響會有所延遲。”
