2025年08月21日 11：56 智通財經APP
資料來源：新浪財經
由於市場對財政擴張的持續擔憂以及主要投資者需求減弱，日本超長期政府債券收益率攀升至數十年來的高點。
週四，20年期國債收益率升至2.655%，創下自1999年以來的最高水準。 30年期國債收益率也攀升至3.185%，逐漸逼近同年該期限債券首次推出以來的歷史最高點。
此番波動源於投資者對財政刺激政策的預期——執政聯盟在7月參議院選舉失利后可能加大債券發行規模，令本就承壓的長期債券雪上加霜。 與此同時通脹擔憂持續施壓超長期債券，迫使日本央行面臨更大加息壓力。
投資者需求也在持續減弱。 日本證券業協會數據顯示，7月外資對10年以上期限國債的凈購買額降至4800億日元（約合33億美元），僅為6月規模的三分之一，表明海外投資者在年初大舉買入后正在撤退。
SMBC日興證券高級利率策略師Ataru Okumura在週四的一份報告中寫道：“外資本是2025年上半年超長期日債的主要需求來源，其淨買入額銳增令人擔憂收益率曲線長端未來可能出現波動。 ”
彭博策略師Mark Cranfield表示：「日本國債期貨未平倉合約近期增加表明，激進交易員愈發確信——10月加息概率已從五成可能性發展為完全定價，這一預期將在植田和男回國前持續強化。 」
