2025年09月03日 08：44 市場資訊
資料來源：新浪財經
財聯社9月3日訊（編輯 瀟湘）隨著政府債券的拋售潮蔓延至股市，周二歐美市場紛紛遭遇了「股債雙殺」……
截至收盤，標普500指數下跌44.72點，全天收跌0.69%至6415.54點，歐洲斯托克50指數的跌幅則達到了1.42%。 不少業內人士表示，此輪歐美股市的下跌是由於美國國債和其他政府債務面臨壓力，部分原因是投資者擔心許多主要經濟體的債務不斷增加。
道富環球市場股票研究主管Marija Veitmane表示，「如今的避險情緒，源自於債券市場的更廣泛的市場不安情緒。 」
事實上，財聯社在週二早間的文章中就已經提醒過投資者，在當前黃金白銀的爆發行情中，已經能夠捕捉到部分全球債市拋售帶來的恐慌陰霾。 而在隔夜，債市的「風暴」無疑進一步出現了擴散……
週二，英國30年期國債收益率收於了5.69%，創至少2006年以來最高水準。 德國與荷蘭的30年期收益率也分別來到了3.4%和3.57%，為2011年以來高位; 法國30年期國債收益率則升至4.49%，是2009年以來最高水準。 日本30年期國債收益率在上周觸及至少2006年以來新高后，也依然徘徊於3.20%上方的高位。
與此同時，在全球最大債券市場美債市場上，30年期美債收益率週二盤中一度逼近5%，最高觸及4.997%，這是自2006年以來少見的高位水準。
可以說，目前在歐美發達債券市場上，各大經濟體幾乎「家家有本難念的經」……
上周的危機最初來自於法國國債遭遇拋售，此前該國政府被要求在9月8日進行信任投票，引發了市場對該國出現政治真空的擔憂。 這種波動性帶來的溢出效應，隨即引發德國和荷蘭政府債券的類似跌勢。
而本周伊始，警鐘又在英國敲響，在該國工黨政府試圖於即將到來的秋季預算中填補200億至250億英鎊的財政窟窿之際，30年期英國國債又接連大跌。
與此同時，美國法院上週五宣佈特朗普多數貿易關稅為非法，這使得自4月份實施這些關稅以來產生的數千億美元收入受到質疑。 特朗普政府與美聯儲理事庫克間開打的官司，也令美聯儲獨立性持續受到威脅。
美國市場本週一因美國勞工節休市，而當交易員們週二返市後，就不得不迅速面臨全球債券收益率紛紛大幅上升的局面。 全球長期政府債券的脆弱性反映出巨額財政支出的累積效應——尤其在疫情之後，這需要通過增加債券發行來融資。
Charles Schwab公司首席固定收益策略師Kathy Jones表示，“債券市場正在發出警示——不僅是美國，全球市場都對當前發展路徑感到憂慮。 除非出臺連貫政策或出現經濟放緩信號，否則市場將持續定價更高的期限溢價。 ”
全球債市也有“9月魔咒”
頗為值得一提的是，財聯社上週末曾介紹過，9月堪稱是美股最為兇險的一個月份，而其實，類似的“9月魔咒”現象，在全球債市上也同樣存在。
根據業內彙編的數據，過去十年，全球10年期以上政府債券在9月份的跌幅中值為2%，這是全年表現最差的月份。
Pepperstone Group研究主管Chris Weston表示，9月份債券發行量上升，可能是長期債券季節性低迷的典型原因。
傑富瑞國際首席歐洲策略師Mohit Kumar也對此表示贊同。 Kumar稱，9月份的季節性“主要與發行量有關”。 “7月和8月的發行量不多，11月中旬之後的發行量也不多。”
而這一季節性的疲軟趨勢，無疑已更令不少業內人士感到憂心忡忡。 “目前市場感覺非常糟糕，”Fivestar Asset Management駐東京的高級投資組合經理Hideo Shimomura表示，“9月通常是貨幣政策急劇轉變的月份，也是預期市場走勢的月份。 ”
太平洋(4.4700.12, 2.76%, )投資管理公司（PIMCO）高級投資組合經理Michael Cudzil表示，“長期收益率走高的’九月現象’在過去確實存在，而當前企業債券發行量巨大—— 本月可能達到1600億美元，顯然正在助推這一趨勢。 ”
法國興業銀行(21.560-0.16, -0.74%, )北美利率策略主管John Briggs指出：“30年期美債收益率在5%附近可能只會短暫停滯。 這個數字絕非神奇數位，過去一兩周我對全球長期債券市場始終存在嚴重擔憂。 ”
Briggs指出，在高通脹環境下降息將「極易導致收益率曲線陡峭化」。。
